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文档总结

核心内容

本文档是一份来自Industrial Securities Co., Ltd.的行业研究报告，主要聚焦于中国股市的表现及**“一带一路”战略对中国电气设备供应商的影响。报告还包含对全球宏观经济的分析，特别是美联储的加息预期和欧洲央行**的宽松政策。

主要观点

• 中国股市表现：

  • 中国股市周三表现强劲，尽管下午面临下行压力，但最终收高。
  • 上证综指上涨0.16%至3246.93，深证成指上涨0.26%至10418.62，创业板指数上涨0.25%至1931.97。
  • 市场成交量达到4964.2亿元人民币，环比增长18.4%。
  • 赢家数量多于输家，比例为1425:1104。

• 行业分析：

  • 中国制造业PMI在2月达到51.6，为3个月高点，连续第七个月处于扩张区间。
  • “一带一路”战略为国内电气设备供应商打开巨大的海外市场，预计2014~2035年投资总额达1.636万亿美元，其中50%将用于电气设备。
  • 中国在海外工程合同方面表现强劲，2015年海外工程合同金额达到456.7亿美元，同比增长76.7%。

• 重点行业板块：

  • 赢家板块：
    • 军工板块因韩国与Lotte签订THAAD土地交换协议而表现突出，如Avic Aircraft Co. (000768) 和 AVIC Jonhon Optronic Technology Co. (002179)。
    • 建筑材料板块如Anhui Conch Cement Co. (600585) 和 Luxin Venture Capital Group Co. (600783) 表现优异。
    • 煤炭板块如Shaanxi Coal Industry Co. (601225) 和 Shanxi Xishan Coal and Electricity Power Co. (000983) 也表现亮眼。
  • 输家板块：
    • 物流公司如Yunda Holding Co. (002120) 和 STO Express Co. (002468) 遭遇显著回调。
    • 证券公司和保险公司如China Life Insurance Co. (601628) 和 Haitong Securities Company Limited (600837) 表现疲软。

• 公司推荐：

  • 推荐股票：
    • 建设工程公司：CGGC (600068), DEC (600875), THVOW (002564)
    • 电气设备制造商：TBEA (600089), HEXING ELECTRICAL (603556), CHINA XD (601179), SIEYUAN (002028)
    • 风能和光伏设备公司：GOLDWIND (002202), LONGI (601012)
    • 核电设备公司：SHANGHAI ELECTRIC (601727)

• 公司分析：Sun.King Power Electronics Group (00580.HK)：

  • 首次发布“强烈买入”评级，目标价为1.9港元/股，较当前价格1.54港元有23.4%的上涨空间。
  • 公司预计在未来两年内实现爆炸式盈利增长，受益于中国特高压直流输电和柔性输电市场的发展。
  • 公司产品广泛应用于铁路系统、电网和工业领域，包括IGBT模块、高功率整流器等。
  • 公司计划完成2018年底的张北和锦夏柔性输电项目，预计带来超过12亿元人民币的收入。
  • 公司正在向技术密集型、研发驱动型企业转型，并已收购瑞士Astrol公司以获取先进技术。

关键信息

• 市场数据：

  • 市场总成交量为4964.2亿元人民币（约721.6亿美元）。
  • 中国电气设备出口额预计在2016~2020年间达到628.2亿美元。

• 风险提示：

  • 政治风险
  • 信用违约风险
  • “一带一路”战略推进可能弱于预期

• 投资评级定义：

  • 行业投资评级：
    • Overweight：行业表现优于市场
    • Neutral：行业表现与市场相当
    • Underweight：行业表现劣于市场
  • 公司投资评级：
    • Buy：股价涨幅高于市场15%以上
    • Outperform：股价涨幅在5%~15%之间
    • Neutral：股价涨幅在±5%以内
    • Underperform：股价跌幅超过5%

其他重要信息

• 全球宏观经济：

  • 美联储在2月会议上维持鹰派立场，预计美国通胀率持续上升。
  • 欧洲央行支持继续宽松货币政策，日本央行也表示可能继续实施量化宽松。
  • 市场预期美联储将在2017年加息三次，3月加息概率升至48%，5月升至65.3%，6月升至78.8%。

• 新兴市场货币政策：

  • 巴西央行将基准利率下调75个基点至12.25%。
  • 哥伦比亚央行将基准利率下调25个基点至7.25%。

行业与公司数据

• 行业数据：

  • 中国电气设备行业海外业务占比平均达10%以上，部分公司如HEXING ELECTRICAL (603556) 海外业务占比高达59.51%。
  • 2015年海外业务收入增长显著，如TBEA (600089) 海外业务收入增长26.78%。

• 公司数据：

  • Sun.King Power Electronics Group (00580.HK)：
    • 2015年收入为7.82亿元人民币
    • 2016年预计收入为8.36亿元人民币
    • 2017年预计收入为12.13亿元人民币
    • 2018年预计收入为18.18亿元人民币
    • 2015年净利润为6200万元人民币，2016年预计净利润为1.4亿元人民币，2017年预计净利润为2.33亿元人民币

• 数据来源：

  • Wind
  • Industrial Securities Research Institute

总结

本文档提供了中国股市的最新动态、行业分析、重点板块表现、公司推荐及具体公司分析，尤其是对“一带一路”战略对电气设备行业的深远影响进行了深入探讨。同时，报告也涵盖了全球宏观经济趋势，如美联储加息预期和欧洲央行宽松政策，并对相关公司如Sun.King Power Electronics Group (00580.HK) 的财务数据、增长前景和投资评级进行了详细分析，为投资者提供了全面的市场洞察和投资建议。