20251226-大越期货-原油早报_16页_1mb

2025-12-26 原油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的原油市场分析，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及未来预期等，旨在为投资者提供参考信息，而非具体投资建议。

---

主要观点

短期趋势

• 地缘政治风险：短期油价受地缘政治事件影响偏强震荡运行，特别是俄乌冲突持续、乌方对俄能源设施的袭击，以及美国对尼日利亚的军事行动，增加了市场对能源安全的担忧。
• 预期区间：SC2602合约预计在440-450区间运行，长线需等待更多消息。

中长期风险

• 供应过剩预期：中长期来看，市场面临供大于求的风险，OPEC+内部若出现分歧或放开增产，可能对油价形成压力。

---

关键信息

1. 基本面分析

• 美官员与委内瑞拉油轮事件：美国海岸警卫队因人手不足，暂时无法扣押一艘与委内瑞拉有关的油轮，暗示地缘政治局势可能影响原油运输与供应。
• 俄乌谈判进展：俄罗斯认为与美国就乌克兰问题的和平谈判取得缓慢但稳定的进展，但对能源设施的袭击未停止，增加了市场不确定性。
• 乌克兰能源攻击：乌方扩大对俄罗斯能源资产的攻击范围，包括炼油厂、管道和海运石油出口码头，对俄罗斯能源出口构成威胁。

2. 基差情况

• 阿曼原油现货价：12月24日为62.77美元/桶，基差为16.98元/桶，现货升水期货，显示市场对现货需求较强。

3. 库存数据

• API原油库存：截至12月19日当周，API原油库存增加239.1万桶，显示美国原油库存略有上升。
• EIA原油库存：截至12月12日当周，EIA原油库存减少127.4万桶，预期减少106.6万桶，库存下降可能支撑油价。
• 库欣地区库存：截至12月12日当周，库欣库存减少74.2万桶，显示美国中部地区库存压力缓解。
• 上海原油期货库存：截至12月24日，库存为346.4万桶，保持不变，表明市场供需仍处于平衡状态。

4. 盘面走势

• 20日均线偏平：价格在均线附近波动，显示市场缺乏明确方向。

5. 主力持仓

• WTI原油主力持仓：截至12月9日，多单增加，显示市场多头情绪有所增强。
• 布伦特原油主力持仓：截至12月16日，多单减少，显示市场多头力量有所减弱。
• 整体偏空：主力持仓变化显示市场情绪偏空。

---

近期要闻

1. 美国对尼日利亚实施空袭

• 背景：特朗普下令对尼日利亚西北部的极端组织“伊斯兰国”实施空袭。
• 深层逻辑：虽以反恐为名，但背后涉及全球能源格局与关键矿产的供应链争夺。

2. 俄乌和平谈判进展

• 泽连斯基与特朗普特使会谈：讨论和平方案，但谈判进展缓慢。
• 俄罗斯分析文件：莫斯科正在分析从美国带回的停战相关文件。

3. 俄罗斯石油产量

• 产量保持稳定：俄罗斯副总理诺瓦克表示，2025年石油和凝析油产量与2024年基本持平，约为1032万桶/日。
• OPEC+合作：俄罗斯将继续以OPEC+形式参与产量调节。

---

多空因素分析

利多因素

• 对俄制裁：持续的制裁对俄罗斯能源出口构成压力。
• 委内瑞拉局势紧张：可能影响其原油供应稳定性。

利空因素

• 中东局势缓和：中东地区局势趋于平稳，对油价形成下行压力。
• 原油过剩预期：市场普遍认为全球原油供应可能超过需求。
• 和平谈判进展：若和平协议取得进展，可能缓解地缘风险。

---

风险提示

• OPEC+内部团结破坏：若OPEC+成员出现分歧或增加产量，将对油价形成压力。
• 战争风险升级：俄乌冲突或乌克兰对俄能源设施的袭击可能进一步推高油价。

---

行情数据

品种结算价

品种	前值	现值	涨跌	幅度
布伦特原油	61.87	61.80	-0.07	-0.11%
WTI原油	58.38	58.35	-0.03	-0.05%
SC原油	442.6	443.0	0.40	0.09%
阿曼原油	62.29	62.57	0.28	0.45%

库存走势

• API库存：12月19日当周增加239.1万桶，显示美国原油库存略有上升。
• EIA库存：12月12日当周减少127.4万桶，预期减少106.6万桶，库存下降支撑油价。

---

免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
• 未经许可，不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者应独立判断，本报告不构成投资建议。

---

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info