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塑料市场分析简报

制作日期：2025年2月19日

策略建议

• 塑料05合约建议在前期空单部分止盈后轻仓持有，05基差逢高做空。
• 多PP空L头寸已止盈离场。

基本面综述

供应端：

• 塑料开工率下降至90%左右。
• 新增检修装置包括中化泉州HDPE、中安联合LLDPE，但近期检修装置检修时间较短，叠加新增产能（如内蒙古宝丰1#、裕龙石化）逐步放量。
• 下游需求逐步缓慢复工，供需尚未完全平衡。

需求端：

• 节后PE下游开工率环比回升6.79个百分点至21.1%，但整体仍处于近年农历同期偏低水平。
• 农膜订单和原料库存出现触底回升，但相较往年水平仍较低。
• 包装膜订单小幅回升，下游补库尚未启动。

库存方面：

• 石化早库库存环比减少至88万吨，较去年农历同期低0.5万吨。
• 节后石化库存处于近年同期平均水平。

期现市场

期货：

• 塑料2505合约减仓震荡运行，日涨幅0.33%，收盘价7872元/吨。
• 未重返60日均线。

现货：

• PE现货市场价格涨跌互现，LLDPE报7840-8420元/吨。
• 原油方面，布伦特原油04合约上涨至76美元/桶，乙烯价格环比基本持平。

美国加征关税影响塑料出口。

投资风险提示

投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，建议投资者审慎决策。