20170607-兴业证券-海外研究_每日晨报_13页_802kb

报告摘要

兴业证券海外研究：每日晨报总结

核心内容概述

兴业证券于2017年6月6日发布的海外研究晨报，涵盖了多个行业的投资观点、公司动态及风险提示，重点分析了房地产、教育、医疗器械、新能源等领域。整体来看，报告强调了港股市场中部分行业的复苏迹象，特别是地产股在估值低位和内地资金流入的推动下具备投资机会，同时关注了多个公司的业务进展和盈利预期。

主要观点

房地产行业

行业评级上调：报告认为港股地产板块估值处于历史低位，已充分反映悲观预期，上调行业评级至“推荐”。
重点公司推荐：
- 龙湖地产（960.HK）：预计2017-2019年销售规模将冲击千亿，目标价15.5港元，维持“增持”评级。
- 旭辉控股（884.HK）：高成长低估值，目标价2.89港元，维持“买入”评级。
- 深圳控股（604.HK）：战略入股恒大地产，维持“买入”评级，目标价4.96港元。
- 中国金茂（817.HK）：预计2017-2019年营收增长，目标价3.46港元，维持“买入”评级。
投资策略：推荐“抓大放小”、“以快制胜”、“国企改革”三类策略，分别对应行业龙头、高成长企业及地方国企平台。

教育行业

睿见教育（6068.HK）：立足广东，已拓展至辽宁、山东、四川，预计未来保持20-30%增速，建议积极关注。
先健科技（1302.HK）：首次覆盖，给予“增持”评级，目标价2.16港元，预计2016-2018年营收增长至5.57亿元，净利润增长至1.64亿元。

医疗器械行业

微创医疗（853.HK）：心脏支架和骨科业务增长显著，Firehawk预计2017年销售收入增速达100%，骨科业务有望在2017年四季度实现盈亏平衡，预计2019年后进入快速增长期。
李氏大药厂（0950.HK）：发布2017年一季度业绩，营收增长0.3%，净利润下降12.7%，但公司整体表现稳健。

新能源行业

协鑫新能源（0451.HK）：首次深度覆盖，给予“增持”评级，目标价0.50港元，预计2016-2018年营收增长至49亿元，净利润增长至9.2亿元。
中海航运（1919.HK）：集运运价表现强劲，盈利预期大幅改善，给予“买入”评级，目标价4.37港元。
赛晶电力电子（580.HK）：受益于特高压和柔性输电项目，给予“买入”评级，目标价1.90港元。

关键信息

公司动态

深圳控股：出售三、四线城市项目，战略入股恒大地产，预计未来将继续深耕深圳，保持高派息率。
睿见教育：东莞三所学校共26,000名学生，品牌声誉带动招生，异地扩张得到地方政府支持。
微创医疗：Firehawk心脏支架增速预期高，骨科业务逐步扭亏，进军心脏起搏器市场。
先健科技：与美敦力合作开发心脏起搏器，预计2018年上市，未来三年贡献3-5亿元收入。
龙湖地产：合约销售高速增长，2017年有望实现千亿销售规模，目标价15.5港元。
旭辉控股：合约销售持续增长，目标价2.89港元，低估值高成长。

行业新闻

丰田出售特斯拉股份：结束与特斯拉的资本合作，结束联合开发电动汽车。
郭台铭竞购东芝半导体业务：与苹果和亚马逊合作，具体出资比例为商业机密。
丹麦电动车销量下滑：与瑞典形成鲜明对比，显示清洁能源汽车在无补贴情况下竞争力不足。

公司公告

畅捷通：无偿授予48名激励对象407.1万股股票。
星美控股：实施5合1股份合并计划，原5股合并为1股。

风险提示

房地产行业：宏观经济增速不及预期、房地产调控政策进一步加强。
教育行业：教育行业竞争激烈、教师招聘不及预期、收入集中于少数城市。
医疗器械行业：新品上市时间不及预期、市场竞争加剧。
新能源行业：限电加剧、上网电价下调、建设成本上升。

投资策略说明

行业评级：推荐、中性、回避。
公司评级：买入、增持、中性、减持。
目标价与PE对比：公司目标价与未来预测PE相比，有较大上升空间。

代码	公司名称	报告日期	最新评级	目标价	2016A	2017E	2018E
1728.HK	正通汽车	2017-06-05	买入	7.5港元	人民币元	0.223	0.438
884.HK	旭辉控股集团	2017-05-21	买入	3.65港元	人民币分	32	45
0696.HK	中国民航信息网络	2016-04-03	增持	16.2港元	人民币元	0.66	0.66
1317.HK	枫叶教育	2016-03-11	买入	5.37港元	人民币元	0.15	0.19
8156.HK	众彩股份	2016-02-16	中性	0.60港元	港元	-0.006	-0.021

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