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大越期货甲醇早报总结（2021-03-03）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的甲醇市场早报，主要分析了甲醇的现货价格、期货市场表现、库存情况、生产成本与利润、装置检修情况以及国内外市场动态。报告指出，3月初甲醇市场可能呈现区域走势，部分时段价格可能先抑后扬。

主要观点

1. 市场基本面

• 国内甲醇市场表现分化，内地涨跌均有，西北地区因能耗下降而表现较好，山东因招标价格走高而上涨，山西地区则因降价排库而下跌。
• 春检临近，预计内地市场底部将上移。
• 外盘方面，伊朗供应恢复尚未敲定，3月进口增量可能有限，对港口市场形成压制。
• 内地供应方面，内蒙因能耗双控影响，甲醇资源供应将收缩，而部分厂家检修提前，进一步影响供应。
• 需求方面，预计3月传统需求逐步恢复，常州烯烃预计3月底或4月重启，可能对市场形成支撑。

2. 基差与价格走势

• 3月2日江苏甲醇现货价格为2470元/吨，基差为-58元/吨，显示盘面升水。
• 期货市场方面，甲醇价格在20日均线上方，偏多信号。
• 港口市场维持期现联动，昨夜夜盘冲高回落，受原油走势影响。

3. 库存情况

• 截至2021年2月25日，华东、华南港口社会库存总量为69.84万吨，较上周增加5.34万吨。
• 沿海地区可流通货源约29万吨，较上周增加4万吨。
• 港口库存维持增长趋势，对市场形成压力。

关键信息

一、价格数据

二、基差与价差结构

三、生产利润与负荷

四、装置检修情况

• 国内：

  • 检修损失量约179232吨，涉及产能1328.5万吨，占全国产能14.9%。
  • 若不含长期停车装置，周内损失量为101231吨。
  • 主要检修地区包括西北、华北、山东、华中、西南、华南、东北。
  • 检修原因包括环保限产、原料不足、故障、计划检修等。

• 国际：

  • 伊朗部分装置停车或重启时间未定，对进口增量影响有限。
  • 沙特、阿曼、美国、新西兰等地装置运行平稳或存在部分停车。

结论与操作建议

• 3月初原油走跌压制港口市场走势，外盘供应恢复尚未确认，进口增量有限。
• 内地供应收缩，短期支撑市场走势。
• 需求方面，传统需求逐步恢复，常州烯烃预计3月底或4月重启。
• 建议短线操作在2470-2540区间，长线多单轻仓持有。

数据来源

• 金联创
• 大越期货投资咨询部

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