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锌市场周度总结（2025年08月）

核心内容概览

本报告汇总了2025年08月锌市场相关数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息等多个维度，为投资者提供市场动态与趋势分析。

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一、期货市场

1.1 沪锌主力合约

• 收盘价：24740元/吨，环比上涨225元/吨
• 08-09月合约价差：-50元/吨，环比变化+10元/吨

1.2 LME锌（3个月）

• 电子盘价格：3579美元/吨，环比上涨31美元/吨

1.3 上期所库存

• 库存量：151276吨，环比下降3451吨

1.4 LME库存

• 库存量：116350吨，环比下降2075吨

1.5 沪锌前20名净持仓

• 净持仓：22353手，环比增加5165手

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二、现货市场

2.1 上海有色网0#锌现货价

• 现货价：24660元/吨，环比上涨250元/吨

2.2 ZN主力合约基差

• 基差：-80元/吨，环比变化+25元/吨

2.3 LME锌（0-3）升贴水

• 升贴水：13.59美元/吨，环比下降4.07美元/吨

2.4 到厂价：锌精矿（昆明50%）

• 到厂价：23170元/吨，环比上涨200元/吨

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三、上游情况

3.1 锌矿砂及其精矿进口数量

• 进口量：396591.57吨，环比下降51122.85吨

3.2 加工费：锌精矿（Zn≥50%）

• 北方加工费：-178元/吨，环比下降15元/吨
• 南方加工费：-205元/吨，环比持平

3.3 加工费：锌精矿（48%）

• 主要港口加工费：-70美元/干吨，环比持平

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四、产业情况

4.1 精炼锌进口数量

• 进口量：5000.78吨，环比下降1035.01吨

4.2 精炼锌产量

• 产量：64.1万吨，环比下降0.8万吨

4.3 精炼锌出口数量

• 出口量：3928.84吨，环比下降19.22吨

4.4 锌锭库存合计

• 库存量：24.31万吨，环比下降0.19万吨

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五、下游情况

5.1 镀锌板产量

• 产量：223万吨，环比下降19万吨

5.2 镀锌板销量

• 销量：233万吨，环比下降8万吨

5.3 房屋新开工面积累计

• 面积：17928.6万平方米，环比增加4028.38万平方米

5.4 汽车产量

• 产量：258.2万辆，环比增加1.8万辆

5.5 空调产量

• 产量：2704.8万台，环比下降114.3万台

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六、期权市场

6.1 锌平值看涨期权隐含波动率

• 隐含波动率：15.53%，环比下降0.28%

6.2 锌平值看跌期权隐含波动率

• 隐含波动率：15.54%，环比下降0.27%

6.3 锌平值期权20日历史波动率

• 历史波动率：18.79%，环比上升0.03%

6.4 锌平值期权60日历史波动率

• 历史波动率：15.4%，环比上升0.04%

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七、行业消息

1. “两重”建设项目：2026年第三批“两重”建设项目资金1935亿元已下达，全年累计安排超8000亿元支持1417个重大项目建设。
2. 美联储政策：美联储理事沃勒支持实现2%通胀目标，认为劳动力市场企稳后货币政策可更关注通胀。
3. 安全生产检查：国务院安委会办公室联合多部门部署安全生产“打非治违”工作，重点监管矿山、化工、消防等领域。
4. 美国ISM服务业PMI：6月服务业PMI降至54，低于预期54.2，但连续24个月扩张，就业指数创2024年以来最大升幅。
5. 俄乌冲突：美国总统特朗普称冲突将比预期更快解决，俄罗斯与乌克兰均表达结束战争的意愿。

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八、观点总结

• 宏观面：美国护航量下降，霍尔木兹海峡通航量低于冲突前；服务业PMI回落，但连续扩张。
• 基本面：海外锌矿山TC持续走低，冶炼端利润收缩；国内锌矿库存下降，矿紧压力增加；沪伦比值走弱，出口窗口打开。
• 需求端：传统需求进入淡季，消费无明显亮点，镀锌板开工率下降。
• 库存方面：国内库存小幅下降，现货基差低位运行；LME锌库存下降，升贴水回升。
• 技术面：持仓增量价格上涨，多头氛围增强。
• 预测：预计沪锌重心上移，关注M5支撑位，上方2.5位置压力。

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九、提示关注

今日暂无消息。

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数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！

研究员：王福辉
期货从业资格号：F03123381
期货投资咨询从业证书号：Z0019878