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华金期货生猪周报摘要

市场概况

• 期货价格：主力合约LH2405、LH2407、LH2409分别上涨3%、22%、31%，显示市场反弹。
• 现货价格：全国出栏均价14460元/公斤，上涨10%，河南地区表现较强，上涨幅度达34.24%。价格整体触底回升。

供应端分析

• 规模场月度计划完成良好，但养户惜售情绪时松时紧，供给压力短期可控。
• 中大体重猪源增加，标肥价差增益减弱，压栏情绪打压二次育肥需求。
• 预计3月出栏量环比增加，均重波动小，主要因气温回暖和规模企业出栏恢复正常。

需求端分析

• 屠企开工率26.45%，鲜销率89.7%，消费表现不佳，白条需求不足，导致增量意愿低。
• 屠企维持高位库存，资金周转慢，亏损压力持续，短期无明显需求改善。

价格与基差

• 期货月间价差：7-5价差缩小，9-5价差扩大，基差变化反映市场供需。
• 现货与期货基差：5月基差-505，9月基差-1820，基差变化影响套利策略。

利润与成本

• 自繁自养周均亏损176元/头，亏损减少；外购仔猪盈利12634元/头，增加。
• 猪粮比5.98，猪料比46.3，未来育肥盈利预测积极。

存栏与出栏

• 能繁母猪存栏回落至正常区间，7-49公斤小猪占比上升，大猪存栏下降。
• 3月份气温回升，出栏计划稳健，预计商品猪出栏量增加，体重变化不大。

政策与展望

• 农业农村部调整能繁母猪目标至3900万头，稳定市场预期。
• 猪市供需僵持，预计下周价格窄幅震荡，支撑位关注15500元。

本报告市场数据来源于公开来源，仅供信息参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。