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2023年2月27日晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕农产品市场供需情况及期货走势进行了分析，涵盖花生、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油、豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油、生猪、白糖、棉花、苹果、红枣等品种。整体来看，市场多空因素交织，价格走势呈现震荡格局，政策、天气、库存及需求变化是主要影响因素。

各品种分析

花生

• 供应：2023年花生产量锐减，农户上货量有限，挺价意愿强，导致通货米和进口米价格明显上升。
• 需求：油厂收购节奏放缓，榨利为负，终端油粕需求疲软。
• 走势：花生2304合约上周震荡运行，周五小幅拉涨，收报11314元/吨。
• 建议：多单止盈离场，预计价格高位震荡，上升空间有限。

玉米

• 供应：阿根廷干旱，巴西二茬播种慢，产量不确定性增加。
• 需求：东北产区收购主体增多，饲料企业采购力度增强，现货价格平稳。
• 政策：国家政策倾向扩大豆，玉米市场产不足需局面延续。
• 走势：玉米2305合约高位震荡，短期有望维持高位震荡。

淀粉

• 供应：玉米淀粉企业生产利润亏损，挺价意愿强。
• 库存：截至2月22日，淀粉库存总量97.9万吨，较上周下降0.46%，月增幅6.12%，年同比降幅18.76%。
• 走势：淀粉2305合约反弹后回落，跟随玉米运行。
• 建议：短期多空博弈，维持震荡走势。

鸡蛋

• 供应：1月存栏小幅回落，养殖成本高，预计上半年价格维持高位。
• 需求：2月新增开产蛋鸡小幅增加，下游走货一般，食品加工厂补货需求淡。
• 走势：鸡蛋期价震荡上涨，关注前期高位压力。

菜粕

• 供应：进口菜籽大量到港，油厂开机率回升，菜粕供应宽松。
• 需求：南方水产养殖逐步启动，豆菜粕价差大，菜粕替代优势凸显。
• 走势：菜粕2305合约小幅上涨，短期震荡。
• 建议：关注南美天气及巴西大豆收割进度，短期震荡为主。

菜油

• 供应：加拿大新季油菜籽产量预期高位，国际市场供应增加。
• 需求：国内菜油库存偏低，需求复苏预期强，但传统淡季到来，需求支撑有限。
• 走势：菜油期价走势弱于豆棕，短期维持区间震荡。
• 建议：关注到港情况及下游消费恢复情况。

豆一

• 供应：中储粮停止拍卖陈豆，政策层面释放积极信号。
• 走势：豆一小幅震荡，政策预期已被市场消化。
• 建议：短期震荡，关注政策落实情况。

豆二

• 供应：美国大豆产量及供应增加，但略低于市场预期。
• 走势：豆二小幅回落，受巴西大豆丰产影响。
• 建议：短期震荡，关注到港情况及需求变化。

豆粕

• 供应：油厂开机率回升，豆粕供应充足。
• 需求：饲料养殖利润亏损，下游补栏积极性差，需求疲软。
• 走势：豆粕走势纠结，维持震荡。
• 建议：短期震荡，关注大豆到港及消费恢复情况。

豆油

• 供应：巴西大豆丰产预期下，供给端压力较大。
• 需求：经济复苏带动下游需求，但供应仍占主导。
• 走势：豆油小幅震荡，供应压力限制反弹。
• 建议：短期震荡，关注到港及消费恢复情况。

棕榈油

• 供应：马来西亚产量环比下降，但出口表现良好。
• 需求：国内油脂需求回暖，但库存仍处高位。
• 走势：棕榈油小幅震荡，关注去库存节奏。
• 建议：短期震荡，后期关注库存变化。

生猪

• 供应：发改委收储提振市场，压栏惜售情绪升温。
• 需求：下游需求恢复有限，后期猪价难有大幅反弹。
• 走势：生猪在60日均线上方上行动力不足。
• 建议：短期震荡，关注60日均线附近争夺。

白糖

• 供应：云南干旱持续，对糖价形成支撑。
• 需求：产销数据中性偏多，现货价格上调。
• 走势：郑糖2305合约短期震荡，受原糖期价拖累。
• 建议：短期观望，关注天气及下游需求。

棉花

• 供应：全国棉花加工进度快于去年同期，预计4月完成检验。
• 需求：纱线、坯布开机率回升，但下游需求回暖缓慢。
• 走势：郑棉2305合约短期震荡，受国际出口销售提振。
• 建议：短期观望，关注金三银四订单情况。

苹果

• 供应：全国冷库库存627.2万吨，较上周减少16.68万吨。
• 需求：西北客商转移至辽宁，走货加快；山东、陕西产区走货缓慢。
• 走势：苹果2305合约短期偏多。
• 建议：关注清明前补货及进口水果情况。

红枣

• 供应：红枣库存16220吨，较上周减少1.15%，同比增加58.17%。
• 需求：持货商积极出货，下游采购按需进行，去库偏慢。
• 走势：郑枣2305合约短期震荡。
• 建议：短期观望，关注后续去库节奏。

总体市场趋势

• 供需博弈：多数品种处于供需博弈状态，价格高位震荡。
• 政策影响：政策层面积极信号支撑部分品种，如豆一、棉花。
• 天气因素：南美天气仍是市场关注重点，影响大豆及粕类价格。
• 库存压力：库存变化对价格形成重要影响，如淀粉、菜油。
• 需求复苏：部分品种如鸡蛋、白糖、苹果等受益于需求回暖。

风险提示

• 市场价格波动较大，需关注天气、政策、库存及需求变化。
• 期货投资需谨慎，建议根据市场动态及时调整策略。