20241118-长江期货-PTA产业周报_成本支撑走弱_聚酯震荡偏弱_13页_2mb

好的，这是对您提供的《长江期货PTA产业周报》的分析总结：

截至2024年11月18日的报告，聚焦PTA及相关产业链。

行情概述

上周，PX价格持续下跌，受国际原油高位回落影响，成本支撑减弱，加之PX生产装置重启导致供应增加、现货市场流通宽裕，加之宏观利好被消化，价格重心下移，震荡下行。PTA上周呈现先扬后抑走势：初期因生产端装置检修降负支撑价格反弹，现货趋紧；但随后国内宏观政策利好兑现后，市场情绪转弱，PTA亦跟随商品情绪下跌。乙二醇价格止跌企稳，得益于港库存有所下降和聚酯开工率保持高位带来的需求支撑，但工厂供应可能增加和进口价低位也带来压力，呈现震荡态势。短纤价格受到原料价格回调拖累，加之现货成交不畅，估值下降，价格下行。

主要观点与数据提炼

• 成本端支撑弱化： 原油价格下跌直接影响PTA成本支撑。PX价格下跌，虽然供应端（国内PX产能利用率下降）仍有某些利多（如装置检修），但装置重启和成本传导滞后是主要利空。
• 供应端PTA略有收缩但恢复预期存在： 上周PTA周度产能利用率环比小幅下降，盛虹停车、仪征化纤降负是主要影响因素。但逸盛宁波3#重启，蓬威、恒力等装置也有检修计划，未来周度PTA负荷预计将微幅回升。
• 需求端PTA表现一般： 聚酯开工率虽有小幅提升，但库存绝对水平偏高，且“金三银四”等传统补库周期尚未明显发力，需求对PTA价格提振有限。
• 乙二醇供需博弈： 供应方面，在“百宏”事件影响下，4月后国内乙二醇盈利显著，部分装置乎全。但下游需求回暖缓慢，市场成交跟进不畅。中东地缘关系缓和降低了供应风险预期，但当前国内库存仍处低位。预计乙二醇价格将在4500-4700元/吨区间震荡。
• 行情展望：
  • PX：供需格局平稳，主要跟进原油表现，预计震荡偏弱。
  • PTA：成本支撑走弱，供应温和回升，需求维持偏弱，综合看供需边际走弱，预计震荡偏弱。
  • 策略建议：企业或可在成本较高位考虑套保操作，需关注原油波动和下游订单情况。