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格林大华期货铝早报摘要

在经济数据疲软及地缘政治风险加剧的背景下，市场对美国经济衰退的担忧情绪上升，导致全球市场暴跌。美元指数下降体现出对经济衰退及降息的预期，避险情绪主导市场。隔夜铝价呈现弱势调整，表明国内宏观经济阶段性偏弱的利空因素已基本消化。

成本端方面，由于几内亚雨季以及澳大利亚发运量增加，铝土矿价格上涨，氧化铝企业维持在高位利润运行，国内矿山紧缺限制了复产，电解铝利润下降，日产水平趋近峰值，而需求仍偏弱，基本面整体偏弱。

从宏观面来看，市场对经济衰退的预期有所动摇，短期内预计将呈现低位宽幅震荡的态势。

操作建议

短期内应平空，中长线投资者可伺机而动。沪铝主力合约日运行区间在18700-19100元之间，外盘运行区间在2250-2290美金。

利多因素

超长期国债项目的推进，中国央行降息以及各大银行下调存款利率均为市场带来一定利好。

利空因素

8月2日A00现货升贴水减少5元/吨至-60元/吨，成交清淡。此外，钢联数据显示社会库存增加12万吨至803万吨，供给压力仍有。

风险因素

国内经济复苏乏力，美国数据大幅修正及政策变化构成风险。

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