20260121-银河期货-螺纹热卷日报_10页_1mb
报告摘要
黑色金属日报总结（2026年01月21日）
核心内容概述
本报告为2026年1月21日黑色金属市场分析，涵盖螺纹钢与热卷期货及现货价格、利润变化、价差波动以及市场研判等内容，由研究员戚纯怡撰写，提供给银河期货客户参考。
一、螺纹钢市场数据
1. 期货价格（元/吨）
| 合约 | 今日 | 昨日 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| RB05 | 3117 | 3111 | +6 |
| RB10 | 3162 | 3159 | +3 |
| RB01 | 3192 | 3191 | +1 |
2. 期货价差与利润
- RB05-RB10：今日价差为-45，昨日为-48，涨跌为+3。
- RB01-RB05：今日价差为75，昨日为80，涨跌为-5。
- RB10-RB01：今日价差为-30，昨日为-32，涨跌为+2。
- 盘面利润：
- 05合约：-126（+11）
- 10合约：-86（+7）
- 01合约：-85（+3）
3. 现货价格（元/吨）
| 品牌 | 今日 | 昨日 | 涨跌 | 折标准品 |
|---|---|---|---|---|
| 上海中天 | 3240 | 3250 | -10 | 3240 |
| 南京西城 | 3370 | 3390 | -20 | 3370 |
| 山东石横 | 3260 | 3260 | 0 | 3260 |
| 唐山唐钢 | 3090 | 3110 | -20 | 3180 |
4. 现货价差与利润
-
现货地区价差：
- 上海螺纹-北京螺纹：+130（-10）
- 上海螺纹-济南螺纹：-10（-10）
- 上海螺纹-广州螺纹：-180（-10）
- 上海螺纹-杭州螺纹：+50（0）
- 上海螺纹-南京螺纹：-20（0）
- 唐山带钢-唐山钢坯：+40（+10）
- 上海冷轧-上海热卷：+520（-10）
- 乐从冷轧-乐从热卷：+530（-10）
-
现货利润：
- 调坯轧材利润：+40（+10）
- 华东螺纹利润：-98（-7）
- 唐山螺纹利润：-279（+6）
- 山东螺纹利润：-454（-101）
- 唐山钢坯利润：-205（+6）
- 华东电炉平电利润：-142（-26）
- 华东电炉谷电利润：+23（-26）
- 天津热卷利润：-355（-4）
- 华东热卷利润：-161（+2）
二、热卷市场数据
1. 期货价格（元/吨）
| 合约 | 今日 | 昨日 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| HC05 | 3286 | 3276 | +10 |
| HC10 | 3305 | 3295 | +10 |
| HC01 | 3316 | 3315 | +1 |
2. 期货价差与利润
- HC01-HC05：今日价差为30，昨日为39，涨跌为-9。
- HC10-HC01：今日价差为-11，昨日为-20，涨跌为+9。
- HC05-HC10：今日价差为-19，昨日为-19，涨跌为0。
- 盘面利润：
- 05合约：+43（+15）
- 10合约：+57（+14）
- 01合约：+40（+3）
3. 现货价格（元/吨）
| 品牌 | 今日 | 昨日 | 涨跌 | 折标准品 |
|---|---|---|---|---|
| 天津河钢热卷 | 3170 | 3180 | -10 | 3260 |
| 乐从日钢热卷 | 3270 | 3270 | 0 | 3270 |
| 上海鞍钢热卷 | 3270 | 3270 | 0 | 3270 |
4. 现货价差与利润
-
现货地区价差：
- 上海热卷-天津热卷：+20（0）
- 上海热卷-乐从热卷：0（0）
- 唐山带钢-唐山热卷：-60（+20）
- 上海冷轧-上海热卷：+520（-10）
- 乐从冷轧-乐从热卷：+530（-10）
-
现货利润：
- 天津热卷利润：-355（-4）
- 华东热卷利润：-161（+2）
三、市场研判
1. 价格走势
- 螺纹钢与热卷期货整体呈现震荡偏弱走势。
- 螺纹钢在3100元附近触底反弹，但现货成交偏弱，投机情绪较低。
- 热卷需求受春节前制造业补库支撑，但整体仍偏弱。
2. 市场影响因素
- 库存变化：螺纹钢库存加速累积，热卷库存去化。
- 需求变化：建材需求加速下滑，热卷需求因出口和制造业补库有所支撑。
- 成本支撑：煤矿增产与蒙煤进口增加，但铁矿石结构性短缺问题尚未解决，钢厂补库刚需仍存。
- 政策影响：工信部推动“十四五”期间产业升级，部分技术处于国际先进水平，但未直接对钢材价格产生明显支撑。
- 天气与节日因素：天气转冷及春节临近，下游需求季节性转弱。
3. 交易策略建议
- 单边策略：维持震荡偏弱走势。
- 套利策略：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。
- 期权策略：建议观望。
四、重要资讯
- 邢台市启动重污染天气橙色预警。
- 国新办新闻发布会介绍2025年工业和信息化发展成效，强调“十四五”期间产业优化与新兴技术发展。
五、风险提示
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新或通知责任。
- 报告内容不涉及任何利益冲突，研究员戚纯怡承诺独立、客观研究。
六、附图说明
- 图1至图31展示了螺纹钢与热卷的价格走势、价差、利润等数据，具体可参考银河期货及Mysteel、Wind数据。
七、联系方式
- 研究员：戚纯怡
- 期货从业证号：F03113636
- 投资咨询证号：Z0018817
- 电话：021-65789253
- 邮箱：qichunyi_qh@chinastock.com.cn
- 银河期货有限公司
- 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
- 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
- 网址：www.yhqh.com.cn
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