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“十五五”新型能源规划正式落地，行业高质量发展有望提速【20260622-20260628】

一、市场回顾

1. 权益市场

• 主要指数多数下跌：上周权益市场主要指数多数收跌，仅科创50和北证50上涨，分别上涨6.32%和0.14%。
• 科创50表现突出：科创50指数在近1月、近3月及今年以来均位列涨幅榜首。
• 申万一级行业涨跌分化：建筑材料、电子、非银金融等行业涨幅靠前，而有色金属、汽车、美容护理等跌幅较大。

2. 债券市场

• 长短端利率走势分化：10年期国债上行0.15BP至1.731%，1年期国债下行至1.129%，期限利差（10Y-1Y）小幅走阔。
• 信用利差收窄：长短端信用利差均有所收窄。
• 美债收益率下行：美国十年期国债收益率下行8BP，期限利差收窄。

3. 商品市场

• 商品指数普遍下跌：南华商品指数下跌4.69%，COMEX黄金下跌3.37%。
• 黄金配置价值凸显：黄金作为避险资产仍具战略配置意义，但短期上行空间受限。

4. 基金市场

• 偏股基金与二级债基下跌：偏股基金指数下跌0.56%，二级债基指数下跌0.21%。
• 中短债基金表现较好：中长债基金指数上涨0.04%，短债基金指数上涨0.03%。

二、权益类产品配置策略

1. 事件驱动策略

• 《新型能源体系建设“十五五”规划》发布：标志着我国能源转型进入加速期，重点支持电力设备、新能源、新能源车等领域。
  • 推荐基金：嘉实低碳精选 A(017036)、广发新能源精选 A(015904)、华夏新能源车龙头 A（013395）
• 苹果公司采购中国内存芯片：显示我国存储芯片技术突破并获得国际认可，相关半导体产业链受益。
  • 推荐基金：嘉实前沿创新 (009993)、博时半导体主题 A(012650)、工银新兴制造 A（009707）
• 《利用外资固稳促优行动方案》发布：深化医药领域对外开放，推动资源双向流动。
  • 推荐基金：嘉实互融精选 A(006603)、工银医药健康 A（006002）、安信医药健康 A(010709)

2. 资产配置策略

• 权益端：采用“均衡底仓+杠铃策略”，平衡红利类股与科技成长股。
  • 推荐基金：安信红利精选(018381)、华夏智胜先锋(501219)、嘉实前沿创新（009993）、嘉实互融精选A（006603）、华夏军工安全A(002251)
• 固收端：以中短债基金为主，同时增配“固收+”基金以增强收益弹性。
  • 推荐基金：国泰利安中短债 A(016947)、淳厚添益增强 A(017498)
• 商品端：建议配置黄金类指数基金，作为对冲宏观波动与货币风险的工具。

三、稳健类产品配置策略

1. 市场分析

• 央行净投放资金：上周央行净投放8097亿元，资金面先紧后松。
• LPR保持不变：6月LPR继续维持1年期3.0%、5年期以上3.5%。
• 工业企业利润增长：1—5月份全国规模以上工业企业利润增长18.8%，显示经济基本面稳健。

2. 重点关注产品

• 短债基金：继续持有，但需降低收益预期。
• 固收+基金：如淳厚添益增强 A(017498)、南方荣光 A(002015)，可适当配置以增强收益弹性。

四、风险提示

• 市场风险：市场环境变化可能导致模型失效。
• 政策风险：政策效果不及预期或超预期演变。
• 事件风险：事件发展可能超出预期。
• 地缘政治风险：可能对市场造成不确定性。
• 基金风险：过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。

五、投资建议汇总

六、分析师声明

• 杨素婷，大同证券研究中心分析师，具备证券投资咨询执业资格。
• 报告基于公开数据，客观反映研究观点，不受第三方影响。

七、免责声明

• 本报告仅供内部研究使用，不构成投资建议。
• 基金过往业绩不代表未来表现，不构成投资收益保证。
• 报告内容仅供参考，投资者需谨慎决策，自行承担风险。