20260511-爱建证券-电子行业周报_NVIDIA入局Corning锁定光互联核心产能_筑牢AI算力供应链根基_8页_1mb

电子行业周报总结（2026年5月11日）

核心内容概览

本周电子行业表现强劲，SW电子行业指数上涨6.03%，在31个一级行业中排名第二。AI光互联产业链成为市场关注焦点，NVIDIA与Corning的战略合作及Lumentum的亮眼财报，凸显了AI算力需求对光互联行业的拉动作用。同时，Applied Materials收购NEXX业务、力积电进入Intel EMIB供应链等动态，进一步推动半导体先进封装技术的发展。

主要观点

• 行业整体表现：电子行业本周涨幅显著，涨幅前五行业为通信、电子、机械设备、计算机、建筑材料，后五行业为石油石化、煤炭、银行、食品饮料、农林牧渔。
• AI光互联产业链崛起：NVIDIA与Corning达成战略合作，NVIDIA投资32亿美元以提升Corning光连接产能，进一步巩固其在AI算力供应链中的地位。Lumentum第三季度财报显示营收同比增长90.1%，但面临严重的供需失衡，特别是EML、泵浦激光器和光电路交换机（OCS）。
• 半导体设备与封装技术升级：Applied Materials收购ASMPT旗下NEXX业务，以增强其在面板级先进封装设备领域的竞争力。力积电有望打入Intel EMIB供应链，推动其在先进封装领域的布局。
• 投资建议：鉴于AI光互联全产业链的高景气度和供需缺口扩大，建议重点关注AI光互联领域的国产上市公司投资机会。
• 风险提示：行业竞争加剧、技术迭代不及预期、国际贸易摩擦与地缘政治风险是主要风险因素。

关键信息

本周市场表现

• SW电子行业指数：+6.03%，排名2/31。
• SW三级行业表现：
  • 光学元件：+12.09%
  • 印制电路板：+8.94%
  • 集成电路封测：+8.71%
  • 品牌消费电子：-0.03%
  • 半导体设备：+0.73%
  • 模拟芯片设计：+2.54%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：唯特偶（+33.77%），波导股份（+33.12%），东田微（+32.83%），菲沃泰（+28.32%），昀冢科技（+27.71%）。
  • 跌幅后五：闻泰科技（-14.30%），华特气体（-12.40%），金宏气体（-10.29%），深华发A（-9.65%），广钢气体（-8.05%）。
• 科技行业表现：
  • 费城半导体指数（SOX）：+11.14%
  • 恒生科技指数：+4.75%
  • 中国台湾电子指数各板块涨幅显著，其中半导体、电子、电子通路等板块涨幅超过100%。

重要产业动态

• NVIDIA与Corning合作：
  • Corning计划提升美国光连接制造能力10倍，光纤产量提升超50%。
  • NVIDIA投资32亿美元，其中5亿美元用于获得Corning普通股，剩余27亿美元用于未来可能的股票购买。
• Lumentum财报表现：
  • 2026财年第三季度营收8.08亿美元，同比增长90.1%。
  • 毛利率44.2%，营业利润率21.6%，摊薄每股收益1.50美元。
  • 供需缺口扩大至30%以上，公司计划通过扩大产能应对需求。
• Applied Materials收购NEXX：
  • 收购NEXX业务以增强面板级先进封装设备能力。
  • NEXX产品可适配多种高端封装场景，如2.5D/3D异构堆叠、扇出封装等。
• 力积电打入Intel EMIB供应链：
  • 力积电与Intel合作推进EMIB项目，12寸IPD平台已通过国际大厂认证。
  • 公司计划2027年下半年实现单月投片需求约1万片。

投资建议

• 行业评级：强于大市。
• 股票评级：根据相对市场表现，投资建议分为买入、增持、持有、卖出四个等级。
• 推荐方向：重点关注AI光互联领域内的国产上市公司，把握行业景气度提升带来的量价齐升红利。

风险提示

1. 行业竞争加剧：同行加速扩产可能导致供需格局逆转，影响产品价格与毛利率。
2. 技术迭代不及预期：光互联行业技术更新迅速，若企业研发进度滞后，可能面临市场份额流失。
3. 国际贸易摩擦与地缘政治风险：光互联产业链全球化特征明显，国际贸易政策变化可能影响供应链稳定和海外市场拓展。

资料来源

• 聚源数据、iFinD、CMoney
• 爱建证券研究所

分析师信息

• 证券分析师：许亮（S0820525010002）
• 联系人：朱俊宇（S0820125040021）