20250616-铜冠金源期货-铝周报_低库存影响_铝价偏强_7页_729kb

铝市场周报总结（2025年6月16日）

宏观因素分析

上周美国5月CPI和PPI数据均低于预期，强化了通胀降温预期，市场加大对美联储9月降息的押注，导致美元指数快速回落。同时，中美贸易谈判在伦敦取得进展，贸易紧张情绪缓解，带动市场风险偏好回升。

基本面状况

供应端，北方多地铝厂和西南部分电解铝厂策略调整，铸锭量环比下降，加上消费地在途及到货量偏低，造成货源紧张。电解铝锭库存降至46万吨，环比减少44万吨；铝棒库存为1275万吨，环比下降0.25万吨。需求端，下游加工开工率环比下降0.4%至60.9%，淡旺季切换影响，铝线缆和工业型材板块表现尚可，但铝板带箔板块进入淡季，消费疲软。

行情展望

铝价偏强，核心受到低库存支撑，社会库存及交易所仓单库存低位，市场担忧流动性风险，近月合约强势带动远月偏强，B结构加深。但预计交割后，市场可能缓解，铝价有回归理性需求的趋势。

风险因素

美国关税政策和财政问题、消费超预期等不确定性因素可能影响市场稳定。

其他关键数据

• 当周价格：长江现货周均价20422元/吨，环比涨204.5元/吨；南储现货周均价20262元/吨，环比涨18.2元/吨。
• 库存数据：电解铝锭库存46万吨，铝棒库存1275万吨。
• 开工率：下游铝加工行业开工率环比降0.4个百分点至60.9%。
• 综合look ahead：当前市场宏观不稳，基本面支撑铝价，但长期需关注交割后变化。

行业要闻

1. 哈萨克斯坦与东方希望集团讨论建设垂直整合铝产业园。
2. 中国工信部组织开展2025年度工业节能监察，包括电解铝等行业。
3. 海关数据：2025年5月中国铝材出口环比减少，累计出口同比降51%。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。