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晨会报告总结 20230317

核心内容概述

本报告聚焦于2023年3月16日的财经新闻、行业动态与公司要闻，以及国都证券研究所对当前市场和经济形势的策略分析。整体内容涉及国有企业改革、资本市场注册制改革、公募基金行业现状及经济复苏预期等方面。

财经新闻

国资委：更大力度布局前瞻性战略性新兴产业

• 改革重点：新一轮国企改革将围绕增强产业引领力、提升科技创新力、提高安全支撑力、打造现代新国企、营造公平竞争市场环境五大方面展开。
• 产业方向：重点布局新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、生物技术、绿色环保等产业，加快在集成电路、工业母机等领域的技术突破。
• 国际合作：积极参与全球产业链优化布局，以高质量共建“一带一路”为重点，提升企业全球化配置能力。
• 创新机制：加快构建以实效为导向的科技创新体系，强化企业科技创新主体地位，完善科技人才激励机制。
• 安全发展：增强重要能源资源的托底作用，提升基础设施建设水平，防范重大风险。

证监会：推动注册制改革走稳走深走实

• 改革目标：加快建设中国特色现代资本市场，推动注册制改革走稳走深走实。
• 政策方向：支持高水平科技自立自强，提升资本市场服务高质量发展的质效。
• 制度创新：深化资本市场理论、实践和制度创新，落实“两个毫不动摇”，助力深化国资国企改革。
• 从严治党：推进证监会系统全面从严治党，保障机构改革和监管主责主业“两手抓”。

行业动态与公司要闻

公募基金行业“火热上新”与“冷思考”

• 产品数量：截至2023年1月底，公募产品数量已突破10607只，进入“万基时代”。
• 新基金发行：2023年以来，已有210只基金宣告成立，预计未来还将有大量新基金发行。
• 同质化问题：公募基金产品同质化严重，投资者难以分辨差异，增加择基难度。
• 老产品清盘：由于缺乏持续营销，部分老基金沦为迷你基金，面临清盘风险，2023年已清盘60余只基金。
• 行业反思：行业需反思过度竞争导致的基金质量下降问题，提升产品差异化和可持续性。

2月全社会用电量同比增长11%

• 用电量数据：2月全社会用电量同比增长11.0%，1-2月累计增长2.3%。
• 分产业用电：第一产业用电增长8.6%，第二产业增长19.7%，第三产业增长4.4%，居民生活用电下降9.2%。
• 行业表现：四大高载能行业用电量均实现正增长，其中有色行业增长较快。
• 经济展望：中电联预计2023年全社会用电量将增长6%左右，反映经济温和复苏趋势。

国都策略视点

经济复苏预期有待商品消费及房地产回暖的提振

1. 经济数据表现

   • 前两个月投资、消费、工业数据由负转正，经济温和复苏。
   • 投资增速（+5.5%）和消费增速（+3.5%）好于预期，工业增速（+2.4%）弱于预期。
   • 市场小幅上修2023年一季度GDP增速至3.7%，全年GDP增速一致预期为5.3%。

2. 经济恢复分化原因

   • 服务消费：恢复较快，但后续回补空间有限。
   • 商品消费：回暖缓慢，受居民收入预期改善有限影响。
   • 房地产：销售面积和销售额同比改善，但长期下行趋势未变，需关注销售与投资持续性。

3. 市场展望

   • 下半年消费与房地产投资将成主要改善动力。
   • 消费增速预计Q3保持在6%左右，Q4反弹至10%以上。
   • 房地产投资增速预计逐季收窄至-4%和-3%以内。

风险提示

• 疫后经济恢复偏弱
• 美国通胀持续高位难下
• 地缘政治冲突升级
• 海外市场大幅震荡

投资评级说明

行业投资评级

公司投资评级