20170612-广发证券-传媒行业评论周报：腾讯代理《纪念碑谷2》正式登陆Appstore，浙数文化达成与创新工场和阿里云的战略合作_28页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告是广发证券对传媒行业及互联网相关领域的周度分析，涵盖游戏、影视娱乐、互联网、体育和教育等多个板块的动态。报告指出，2017年游戏企业整体业绩表现良好，行业龙头在估值切换和资金聚焦下有望在下半年获得估值提升。此外，传媒行业在国企改革、内容制作及技术转型等方面呈现出积极态势。

主要观点

1. 总体观点

• 游戏企业业绩稳健增长，与市场风格相契合。
• 随着估值切换和资金聚焦，龙头公司有望在17H2实现估值提升。
• 下周票房主力预计为《异形：契约》，该电影系列自1979年起便以其梦幻恐怖的画面开创电影新时代。
• 爱奇艺世界大会提出三大计划，包括“海豚计划”、“幼虎计划”、“天鹅计划”，旨在推动网络剧发展和直播行业转型。

2. 个股推荐

• 万达电影：更名后，产业链整合步伐加快，未来有望享受资本红利，继续巩固其行业龙头地位。
• 浙数文化：传媒国企改革先锋，与创新工场、阿里云签署战略合作协议，积极布局大数据和云计算业务。
• 分众传媒：依赖内生增长，拥有强大的市场定价权和占有率，未来增长潜力大。
• 昆仑万维：通过收购Grindr实现全资控股，推动游戏业务向研运一体转型，强化IP和海外发行能力。
• 完美世界：完成组织架构调整，全面转向研运一体，手游和端游业务成为重点，预计2017年游戏和影视收入比例为7:3。
• 优质电视剧公司：包括唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、华策影视，估值具有吸引力。

关键信息

一、影视娱乐领域一周动态

（一）电影市场

• 2017年第23周票房为6.52亿元，环比下降38.54%，同比下降45.65%。
• 《新木乃伊》、《神奇女侠》、《加勒比海盗5：死无对证》和《摔跤吧！爸爸》为本周票房主力。
• 下周票房主力预计为《异形：契约》，该电影预计将进一步推动票房增长。

（二）综艺市场

• 浙江卫视《奔跑吧》以3.045%的收视率位居第一。
• 《高能少年团》、《笑傲江湖之笑声传奇后传》、《跨界歌王》、《七十二层奇楼》分列第二至第五位。

（三）电视剧市场

• 《欢乐颂2》以55.78亿次播放量位居第一。
• 《特工皇妃》、《择天记》、《思美人》和《白鹿原》分列第二至第五位。
• 电视剧市场整体表现稳健，优质剧集的播放量和影响力持续提升。

（四）游戏动态

• AppStore畅销榜前20中，《王者荣耀》、《天龙八部手游》和《梦幻西游》分别位列第一、第二和第三。
• 腾讯代理《纪念碑谷2》正式登陆AppStore，显示其在独立游戏发行领域的布局。

二、每周VC/PE数据总结

• 本周共有43项VC/PE投资信息，涉及多个领域，包括教育、文化娱乐、本地生活、体育等。
• 文化娱乐类投资案例4项，教育类5项，本地生活类4项，游戏类1项。
• 投资轮次以天使轮为主，也有Pre-A轮、A轮和B轮案例。

三、公司公告一周回顾

• 迅游科技：以股份+现金方式收购狮之吼，交易金额27亿元，交易后公司股本将扩大。
• 莱茵体育：与浙江省体育局合作共建女子冰球队和冰壶队，提升公司市场影响力。
• 天神娱乐：参与设立并购基金，投资嗨乐影视32%股权，推动内容制作与发行。
• 浙数文化：与创新工场、阿里云签署战略合作协议，推动大数据和云计算业务。
• 三七互娱：获得8亿元超级短期融资券注册批准，增强公司资金实力。
• 欢瑞世纪：与安徽卫视签订电视剧和广告代理协议，预计增加1.6亿元收入。
• 分众传媒：设立投资基金，参与高科技、文化、体育等领域的投资。
• 骅威文化：非公开发行股票，募集资金用于电视剧制作。
• 新文化：与爱奇艺签订《美人鱼》独家许可使用协议，支付授权费用4.2亿元。
• 恺英网络：发布2017年限制性股票激励计划，提升员工积极性。
• 雷曼股份：控股股东及董监高计划减持股份，可能影响公司市值。

四、行业要闻

【影视娱乐动漫】

• 广电总局公布年度纪录片扶持项目结果，推动纪录片行业发展。
• 拉近网娱获得《藏地密码》电影独家开发权，打造中国版“夺宝奇兵”。
• 喜马拉雅FM月均ARPU值超90元，个人成长类课程最受热捧。

【互联网&游戏】

• 今日头条更名“西瓜视频”，推动短视频业务发展。
• ofo寻求新一轮5亿美元融资，估值达30亿美元。
• 阿里巴巴市值达3623亿美元，成为亚洲最大公司。
• 腾讯获得联合会杯独家新媒体版权，进一步拓展体育内容市场。
• 世界冲浪联盟WSL首进中国，计划在广东、海南等地举办联赛。

【体育&教育】

• 长隆旅游度假区成为国足赛事赞助商，携手体育之窗打造足球嘉年华。
• 万达体育收购马拉松公司CGI，拓展耐力运动版图。
• PPTV拿下多个热门体育内容版权，价值超百亿。
• 新浪体育成为国际乒联战略合作伙伴，助推乒乓球全球推广。

五、传媒互联网行业一周数据

• 本周内地票房TOP10中，《新木乃伊》、《神奇女侠》、《加勒比海盗5：死无对证》、《摔跤吧！爸爸》占据前列。
• 下周即将上映的影片包括《异形：契约》等，其中《异形：契约》预计成为票房主力。
• 最近7日电视剧网络播放量TOP10中，《欢乐颂2》、《特工皇妃》、《择天记》、《思美人》、《白鹿原》排名靠前。
• 综艺节目收视率TOP10中，《奔跑吧》、《高能少年团》、《笑傲江湖之笑声传奇》、《跨界歌王》、《七十二层奇楼》占据前列。

风险提示

• 传媒板块存在系统性风险，进口片票房表现低于预期可能影响整体市场表现。

投资评级

• 行业评级：买入
• 广发证券投资评级说明：
  • 买入：预期股价强于大盘10%以上
  • 持有：预期股价变动介于-10%～+10%
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上

联系方式

• 分析师：旷实（S0260517030002）
• 联系人：杨晓峰（021-60750604-3304）
• 邮箱：yangxiaofeng@gf.com.cn
• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
  • 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31楼
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼

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