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晨会焦点20220803总结

宏观金融篇

核心内容

• 股指表现：四大宽基指数均下跌，IF2208跌1.55%，IH2208跌1.66%，IC2208跌2.28%，IM2208跌2.64%。基差普遍下降，市场避险情绪升温。
• 市场影响因素：受佩洛西访台事件影响，市场情绪谨慎，短期偏空思路不变。建议谨慎操作，可做空股指，注意止盈止损。
• 资金面：DR007为1.3862（-4.43P），FR007为1.5（-5BP），十年期国债收益率微升至2.73%，中美利差为0.13%。
• 期债走势：期债延续上涨，但上涨动能减弱，市场风险偏好短期可能改善。

有色建材篇

核心内容

• 铜：价格下跌，库存回升。国内需求预期回升，但出口转内销加剧库存压力。建议谨慎做多。
• 锌：价格下跌，LME库存偏低。中期需求预期乐观，但短期看空情绪转弱，建议多配。
• 镍：短期受避险情绪影响，价格波动较大。不锈钢下游需求反弹，但长期看空，建议空头谨慎观望。
• 铁矿：非主流矿和国内矿供应增加，供给宽松压制矿价。钢厂阶段性补库仍是关键，建议多单兑现利润。
• 焦煤：现货市场整体好转，库存去化，建议波段多配。
• 焦炭：价格企稳，但钢厂利润低位，接受涨价意愿弱，建议短期观望。
• 动力煤：市场偏弱运行，需求支撑有限，供给端预期宽松，建议看空情绪蔓延。

能源篇

核心内容

• 原油：国际油价震荡上涨，但供需偏紧，预计持续走强。
• 燃料油：供应偏宽松，但柴油裂解价格高位运行，预计震荡。
• LPG：市场重心下跌，供应变化不大，需求淡季，预计震荡偏弱。
• 沥青：价格小涨，社会库存或持续去库，供应小幅下降，建议关注成本驱动。
• PVC：价格弱势震荡，库存高位，出口转内销加剧压力，建议震荡偏弱。
• 苯乙烯：成本支撑，但进入累库周期，建议震荡。
• PTA：期货震荡上涨，现货价格下跌，加工费回升，建议逢低买入。
• 乙二醇：价格下跌，库存高位，供需矛盾未缓解，建议弱势整理。
• 纸浆：价格震荡上涨，海外需求下滑风险存在，建议逢高空配。
• 甲醇：市场窄幅震荡，供需面改善预期存在，建议关注伊朗装置重启及煤价走势。
• 橡胶：价格延续下跌，库存高位，需求疲软，建议区间震荡。
• 聚乙烯：价格弱势，库存压力减弱，建议偏暖整理。
• 聚丙烯：价格弱势整理，库存下降，建议偏暖整理。

农产品篇

核心内容

• 油脂油料：豆油、棕榈油、菜油主力合约均下跌。美豆天气炒作升温，马棕产量受限，建议短期做空。
• 豆粕：价格震荡偏弱，美豆优良率高于预期，国内需求不及预期，建议震荡偏强。
• 白糖：价格跌回5700一线，库存压力大，需求未起，成本支撑下建议长期看多，中短期需关注外盘。
• 棉花：价格低位震荡，产量增加，需求未起，基本面较差，建议中长期看空。
• 鸡蛋：价格稳定，进入供强需弱阶段，但前期下跌释放利空，建议轻仓做多。
• 苹果：期货震荡下跌，现货成交偏弱，早熟果高位盘整，建议关注中秋备货背景下的现货变化。

总结要点

• 市场情绪：受地缘政治及宏观政策影响，市场整体偏谨慎，股指短期偏空。
• 商品走势：多数商品价格震荡偏弱，但部分品种如铁矿、焦煤、纸浆等有支撑。
• 操作建议：建议做空股指，谨慎做多有色建材及部分化工品种，关注政策和天气对农产品的影响。

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