20220803-国元国际控股-晨报_6页_829kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档主要包括近期研报、债券发行快讯、市场综述、经济数据、免责声明等部分，内容涵盖股票市场表现、债券发行情况、行业动态及投资风险提示等。

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二、波司登（3998.HK）研报要点

1. 产品战略升级

• 波司登近年来产品价格带显著上移，1800元以上产品线上销售额占比从FY20的27.5%提升至FY22的46.9%。
• 保守估计FY22全渠道1800元以上产品占比已超50%，远高于FY18的不足10%。
• 公司将围绕经典热销系列突破升级和战略性创新品及差异化新品（如联名产品、新一代轻薄羽绒服）进行产品打造，以丰富各价格带产品线。
• 创新品SKU占比预计保持在60%以上，继续驱动量价增长。

2. 渠道质量提升

• 公司将重点发力2 + 13个主力城市，优化加盟渠道门店管理，全面提升渠道质量。
• 配合上升的品牌势能，强化市场竞争力。

3. 运营效率与成本控制

• 通过优质快反和全渠道商品一体化运营，构建运营壁垒。
• 实施开源节流动态管控成本策略，提升整体运营效率。

4. 财务预测

• 预计2023E至2025E财年营收分别为188/217/250亿元，同比增长分别为16.0%、15.5%、15.2%。
• 归母净利润分别为25.0/29.6/34.6亿元，同比增长分别为21%、18%、17%。

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三、债券发行快讯

1. 近期发行情况

• 济南高新控股：拟发行3亿美元3年期高级无抵押债券，最终定价5.5%，低于初始指导价5.8%。
• 宿州城投：拟发行3年期美元计价高级无抵押债券，最终定价6%，低于初始指导价6.2%。

2. 潜在发行

• 天津滨海建投集团：拟发行美元计价高级无抵押债券，预期发行评级为Baa2/A-（穆迪/联合国际），由多家机构担任联席协调人和账簿管理人。

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四、市场综述

1. 港股表现

• 恒生指数下跌2.36%，报收19689.21点。
• 各类型股票指数均下跌，其中：
  • 大型股：-2.32%
  • 中型股：-2.54%
  • 小型股：-2.39%
• 中资企业指数：-2.35%
• 科技指数：-3.01%

2. 内地股市表现

• 上证指数：3186.27点，下跌2.26%
• 深证综指：2138.17点，下跌2.92%

3. 港股通资金流向

• 北上资金：沪股通净流出5.9亿元，深股通净流出17.22亿元，合计净流出23.11亿元。
• 南下资金：沪市港股通净流入11.56亿元，深市港股通净流入8.12亿元，合计净流入19.68亿元。

4. 美股表现

• 美国三大股指集体下跌：
  • 道琼斯工业指数：-1.23%
  • 标普500指数：-0.67%
  • 纳斯达克指数：-0.16%
• 费城半导体指数：-0.12%

5. 欧洲股市表现

• 英国富时100指数：-0.06%
• 法国CAC40指数：-0.42%
• 德国DAX指数：-0.23%

6. 期货与大宗商品

• 恒生期货：-2.67%
• 布伦特原油：-9.16%
• 美元兑人民币（CFETS）：6.75，上涨0.24%

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五、近期强势个股（8月2日）

序号	代码	名称	连涨天数	连续涨跌幅(%)	收盘价	交易日期	Wind行业
1	1316.HK	耐世特	4	15.51	6.85	2022-08-02	汽车与汽车零部件
2	0994.HK	中天顺联	3	9.15	1.67	2022-08-02	资本货物
3	2329.HK	国瑞健康	2	8.08	0.21	2022-08-02	房地产Ⅱ
4	1763.HK	中国同辐	2	1.87	18.56	2022-08-02	资本货物
5	6919.HK	人瑞人才	1	6.79	5.35	2022-08-02	商业和专业服务
6	1176.HK	珠光控股	1	3.85	1.08	2022-08-02	房地产Ⅱ
7	9909.HK	宝龙商业	1	3.19	3.88	2022-08-02	房地产Ⅱ
8	3689.HK	康华医疗	1	2.86	1.80	2022-08-02	医疗保健设备与服务
9	0596.HK	浪潮国际	1	2.59	2.77	2022-08-02	软件与服务
10	1882.HK	海天国际	1	2.29	18.80	2022-08-02	资本货物

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六、免责声明与声明

1. 信息来源：本报告信息来源于公开资料，国元证券经纪（香港）不对其准确性或完整性做任何保证。
2. 投资建议：本报告仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险并咨询专业顾问。
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   • 分析师可能与客户或市场策略讨论产生不一致观点。
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七、总结

文档全面涵盖了近期港股市场、美股市场、债券发行及个股表现等多方面内容，重点分析了波司登在暖冬背景下的战略升级与财务预测，同时提供了市场整体表现和资金流向数据。此外，文档强调了投资建议的参考性与风险提示，为投资者提供了必要的信息支持与合规声明。