20250805-冠通期货-宏观博弈_铜震荡运行_4页_404kb

铜市场分析总结

报告基于2025年8月5日的盘面数据，分析了铜市场的宏观和基本面情况。美国7月非农就业新增7.3万个，数据下修导致失业率上升，9月美联储降息概率从37.7%飙升至90%，市场分歧加大，美元指数震荡，强化了降息预期。国内方面，7月电解铜产量环比增3.94万吨、同比升14.21%，TC/RC费用止跌回升但仍为负值，冶炼厂有检修计划，硫酸等副产品尚能弥补亏损。需求方面，淡季下需求疲软，铜半成品可能征收关税，或影响出口需求。库存保持低位，上期所库存小幅减少，SHFE铜库存和上海保税区铜库存变化不大，LME铜库存小幅增加，支撑盘面价格。近期铜价震荡偏强，波动较小，焦点支撑位在78000元/吨，重点关注宏观不确定性和基本面供需变化。

总体来看，美国非农数据推动9月降息预期，宏观博弈依然存在，国内库存支撑限制下跌空间，但需求疲软和关税风险带来下行压力。投资者需留意美元走势、 TC/RC费用进展和库存变化。投资有风险，需谨慎判断。