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锰硅期货市场分析总结 (2025-08-05)

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，持证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格证。报告基于市场数据，分析锰硅2509期货，仅供参考，不构成投资建议。

核心分析：硅锰原料成本上升提供支撑，短期预计偏强震荡运行，价格区间5900-6050元/吨。基本面因素明确，但基差显示现货贴水期货，略偏空；库存水平中性，全国独立企业样本库存221800吨；盘面显示MA20多头趋势，偏多。主力持仓净空且空头减少，偏空。需关注原料价格和下游采购变化。

市场供需：供应方面，产量受地区影响波动，中国年产量历史数据丰富；需求端，钢招采购量和价格波动，河钢、沙钢等企业采购活跃；进出口数据表明硅锰铁出口稳定，但进口锰矿受非洲南部和澳大利亚影响。库存方面，样本企业和钢厂库存维持中性水平，平均可用天数15.49天。成本与利润：锰矿进口依赖高品矿，港口库存和价格影响地区成本差异；利润地区性分化，北方溢价、南方略低。

总体观点：短期震荡，风险点包括基差负面和主力空头持仓。免责声明重申报告仅供参考，免责条款完整。