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贵金属市场分析总结（2025年4月14日）

核心内容

本报告由国泰君安期货分析师王蓉与刘雨萱发布，主要分析了2025年4月14日黄金与白银的市场表现及趋势强度，并结合宏观经济与行业动态，对贵金属市场进行综合判断。

一、贵金属市场表现

1. 黄金市场

• 沪金2504合约：昨日收盘价为757.30元，日涨幅1.72%；夜盘收盘价为763.70元，夜盘涨幅1.46%。
• 黄金T+D：昨日收盘价为757.75元，日涨幅2.39%；夜盘收盘价为761.19元，夜盘涨幅0.81%。
• Comex黄金2504：昨日收盘价为3233.00美元，日涨幅2.12%。
• 伦敦金现货：昨日收盘价为3230.50美元，日涨幅2.78%。
• 趋势强度：黄金趋势强度为1，属于偏强状态。

2. 白银市场

• 沪银2504合约：昨日收盘价为7970元，日涨幅0.22%；夜盘收盘价为8153.00元，夜盘涨幅2.79%。
• 白银T+D：昨日收盘价为7984元，日涨幅0.58%；夜盘收盘价为8133元，夜盘涨幅2.57%。
• Comex白银2504：昨日收盘价为32.195美元，日涨幅3.47%。
• 伦敦银现货：昨日收盘价为32.281美元，日涨幅3.57%。
• 趋势强度：白银趋势强度为1，属于偏强状态。

二、市场动态与数据变化

1. 成交与持仓变化

2. 价差分析

三、宏观及行业新闻

1. 中国3月社融数据：中国3月社融增量为5.89万亿元，新增人民币贷款为3.64万亿元，M2-M1剪刀差缩小。
2. 中美关税调整：中国宣布自4月12日起对美关税税率由84%提高至125%；同时，美方宣布对部分中国产品实施“对等关税”，中方表示将坚决反制。
3. 苹果股价反弹：市场此前押注iPhone可能获得关税豁免，苹果股价连续反弹。
4. 商务部回应：美方对部分产品实施“对等关税”是修正单边做法的一小步。
5. 被豁免产品单独征税：被豁免的电子产品将被征收单独关税。

四、主要观点

• 黄金：当前市场表现偏强，价格试探前高，可能受美元走弱及避险情绪推动。
• 白银：市场企稳反弹，价格表现优于黄金，可能与工业需求回升及市场情绪改善有关。
• 趋势强度：黄金与白银均处于偏强状态，但需关注后续政策与市场情绪变化。

五、关键信息

• 交易单位：沪金1千克，Comex黄金100金衡盎司（约3.11千克）；沪银15千克，Comex白银5000金衡盎司（约155.5千克）。
• 库存变化：沪金库存稳定，Comex黄金库存下降；沪银库存下降，Comex白银库存上升。
• 汇率影响：美元兑离岸人民币（CNH）昨日为7.33，跌幅0.41%；其他主要货币对汇率波动较小。

六、免责声明

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