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贵金属早报总结

金价分析

利好因素:

• 美国就业数据超预期，强化美联储停止降息预期
• 中东局势紧张，推动通胀预期回升
• 通胀押注加剧，推高金价
• 非农数据超预期，提升就业市场散发因素

利空因素:

• 降息距离预期可能缩小
• 美元资产表现强劲，利于避险情绪下降
• 风险偏好可能恶化
• 若俄乌冲突结束，金属价格可能受压

整体来看，美国大选落地后价格波动加大。前期涨幅可能被回吐，但通胀预期再起，降息预期与通胀的博弈或持续升温。

白银分析

利好因素:

• 美联储宽松预期支持白银价格
• 中东局势紧张，通胀抬头利多白银
• 金价上涨带动，白银价格有支撑
• 英国政治变动可能影响避险需求

利空因素:

• 美联储或调整政策，推高操作窗口机会
• 银价受科技股抑制，白银需求不高
• 若美国经济强于预期，将抑制白银价格

整体上，白银价格走势弱于黄金，需关注与黄金价差变化，机会在于补涨。

从价差和持仓数据分析

黄金ETF持仓分析：

• 黄金ETF（SPDR）持仓小幅增加，接近去年同期水平，体现了实需支撑。

白银ETF持仓分析：

• 白银ETF持仓小幅减少，但支撑依然明显。

库存方面：

• 黄金期货仓单维持不变，库存增长有限。
• 白银期货仓单小幅减少，但总体维持高位。

此外，基本面数据显示美元仍维持强势上行姿态，美债收益率大幅上升，不利于金银品种表现。

最新盘面动态

从技术面看，黄金和白银均在20日均线上方运行，显示出多头掌控的局面，但需警惕大幅波动。

后期走势预测

临近特朗普新任期，宏观环境不确定性将主导市场方向。预期美元下行或继续，通胀预期再起，利多支持金价中长期参考价值，但短期仍存在震荡风险。

关注要点

• 国新办新闻发布会，关注中国进出口数据
• 美国大选结果已落地，市场将适应政策新变化
• 东京证券交易所休市，市场流动性可能减少

总之，市场存在明确的多空观点转换，建议投资者密切关注最新政策变化及地缘政治风险变化，谨慎操作。