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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，重点分析了焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的投资策略参考。报告强调了政策因素、市场情绪及供需变化对煤焦价格的影响，同时提醒投资者注意市场风险。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：日内短空
• 核心逻辑：
  • 政策端利好落地，叠加寒潮导致电煤保供需求上升，发改委关注煤炭囤积及能源进口问题，引发市场对澳煤放开的猜测。
  • 周五夜盘焦煤主力合约增仓下行，显示市场情绪有所波动。
  • 产业方面，洗煤厂日均精煤产量环比微增，但蒙煤通关量略有下降，供应端略显紧张。
  • 需求端有所改善，焦化厂焦炭日产环比上升，表明焦煤需求边际好转。
  • 但整体黑色终端需求仍偏弱，宏观强预期减弱，市场传言导致期价高位回落，短期建议多头观望。

焦炭（J）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：日内短空
• 核心逻辑：
  • 焦炭市场仍受宏观政策影响，产业基本面支撑有限。
  • 中央经济工作会议利好落地，焦炭期价高位回落。
  • 钢厂冬储背景下，焦炭现货开启第4轮涨价，但终端需求疲软及钢厂利润不高，难以支撑价格持续上涨。
  • 冬储结束后，钢厂议价能力增强，焦炭进一步提涨空间有限，市场已出现降价预期。
  • 供应端增量明显，基本面延续弱势，建议多头暂时离场观望，注意防范政策端对黑色系原料价格的打压风险。

总结关键信息

• 政策影响：中央经济工作会议的利好政策已落地，对煤焦市场产生一定压制作用。
• 市场情绪：受政策及市场传言影响，煤焦期价出现高位回调，短期震荡偏弱。
• 供需变化：
  • 焦煤：洗煤厂产量微增，蒙煤通关量下降，供应端略显紧张，但需求边际改善。
  • 焦炭：焦化厂日产增加，但钢厂利润不高，需求疲软，供应端增量明显。
• 投资建议：
  • 焦煤与焦炭短期均建议多头离场观望，关注政策调控风险。
  • 中期仍维持上涨预期，但需警惕市场波动。

风险提示

• 投资者应结合自身投资目标与风险承受能力，审慎对待报告内容。
• 报告不构成投资建议，仅作参考。
• 市场可能因政策、供需、天气等因素出现剧烈波动，需加强风险控制。

免责条款

• 本报告不构成对任何人的投资建议。
• 投资者应自行判断市场走势，并咨询独立投资顾问。
• 公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失负责。

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