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每日晨报总结（2021年7月19日）

核心内容概览

本日报主要围绕宏观经济、行业策略、碳中和政策及交通运输板块展开分析，涵盖国内外经济数据、政策动向、市场趋势及投资建议。

主要观点

宏观经济

• GDP增长平稳：2021年第二季度GDP同比增长7.9%，主要由工业增长带动，海外需求稳健，内部需求逐步恢复。
• 经济动能持续至三季度：尽管3季度经济增速较2季度有所回落，但回落速度减缓，整体经济仍保持平稳增长。
• 政策灵活：国家对经济保持乐观态度，统计局评价为“稳中加固、稳中向好”。央行7月降准，显示政策层面对经济的持续支持。
• 工业生产趋于平稳：工业增加值增速回落，制造业PMI显示生产和订单均有所下降，表明生产高峰已过，逐步回归正常水平。
• 消费增长稳健：6月消费增速好于预期，但可选消费回落速度高于必选消费，预计全年消费增速约14%。

行业策略

• 重点配置行业：资源涨价+景气度向上的行业（如煤炭、化工）及科技板块（如新能源车、光伏、半导体）是当前配置重点。
• 业绩预期高增长：7月市场进入业绩披露密集期，建议关注新能源车、半导体、光伏等高增长行业。
• 事件驱动行业：军工等事件驱动型行业也有一定配置价值。
• 风险提示：需警惕业绩不及预期、科技板块涨幅过大及低估值陷阱。

碳中和政策

• 全国碳市场启动：全国碳排放权交易市场于7月16日正式启动，首日成交额达2.1亿元，碳价上涨。
• 市场化减排机制：未来将构建“配额+自愿减排量”机制，CCER（国家核证自愿减排量）作为补充机制，有助于提升环保企业业绩。
• 行业机遇：建材和钢铁行业将向绿色低碳转型，享受政策红利。建议关注消费建材、玻璃、水泥等细分领域。

交通运输行业

• 行业动态：航空货运价格同比上涨64.61%，航运市场表现强劲，集运价格高位持续。
• 业绩表现：顺丰控股上半年净利润同比大幅下降，但Q2已扭亏为盈。京东物流调入港股通名单，有望吸引增量资金。
• 投资建议：推荐华贸物流、中谷物流、传化智联等公司，其组合表现优于行业平均水平。
• 风险提示：包括空运价格下跌、跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫苗接种进度延迟等。

关键信息

国内经济数据

• 6月零售销售环比增长0.6%。
• 1-5月欧盟商品出口额同比增长12%，进口额增长11%，贸易顺差691亿欧元。
• 央行发布数字人民币白皮书。
• 国家网信办进驻滴滴出行开展网络安全审查。

国际动态

• 欧佩克+同意从8月起扩大产量，以缓解市场紧张。
• 全球疫苗未普及，但出口仍保持强势。

投资建议汇总

风险提示

• 业绩增长不及预期
• 半导体、新能源车、光伏等板块近期涨幅较大
• 低估值陷阱
• 原料价格波动
• 下游需求不及预期
• 政策风险
• 碳价不及预期
• 限产效果不及预期
• 新增产能超预期
• 空运价格下跌
• 快递价格战
• 新冠疫苗接种进度延迟
• 交通政策法规变化

评级标准

行业评级

公司评级

联系信息

• 分析师：丁文（策略分析师）
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