20240718-格林期货-玉米生猪早报_3页_104kb

玉米期货分析总结

玉米期货隔夜震荡收涨，国内现货稳中偏弱。CBOT玉米低位震荡带动国内反弹，但国内供需压力显现。盘面支撑位2300-2310元/吨未破，中线维持区间运行，长期重心下移趋势未改。操作建议：前期空单可考虑止盈，暂无明显多空方向。

利多因素：

• 局部降雨改善短期物流，东北到货量减少，企业收购价部分上涨；
• 基差修复限制盘面进一步下跌空间。

利空因素：

• 东北部分企业下调收购价，锦州港、蛇口港报价持平；
• 玉麦价差缩小，小麦饲用替代增加；
• 政策粮连续投放，中储粮投放量扩大；
• 饲用消费拐点已现，部分企业进入检修；
• 巴西二茬玉米收割率升至74%，产量预期增加。

风险因素：

• 进口谷物库存、政策拍卖力度、生猪疫病等。

生猪期货分析总结

短期供需偏紧格局削弱，因暴雨后出栏增加和消费走弱，全国猪价普遍下跌（东北至18-19元/公斤，广东201-205元/公斤）。中线数据（中大猪存栏和新生仔猪降幅）显示供需修复预期，但800公斤以上大猪出栏拖累需求延后。长期依赖消费旺季支撑，但母猪产能过高及消费疲软限制上涨空间。操作建议：短空策略关注16500-17000支撑与18500压力；临近合约建议区间震荡交易。

利多因素：

• 疫病压制和二育持续入场缓解阶段性供需；
• 中大猪存栏同比下降，新生仔猪数量减少；
• 肥标价差扩大吸引补栏。

利空因素：

• 二育群体备货拉供给后移；
• 出栏体重回升至12484公斤/头，饲料端采购压力增大；
• 仔猪价格下跌压缩未来成本；
• 猪肉产量同比下降但同比仍增长，产能环比连续回升。

风险因素：

• 宏调控风险、疫病防控不及预期、二育补栏情绪波动。