20191110-中泰证券-互联网+大健康周报：“互联网＋老年健康”服务模式打开医疗IT发展新空间_13页_1mb

“互联网+老年健康”服务模式打开医疗IT发展新空间总结

核心内容概述

本报告聚焦“互联网+老年健康”服务模式对医疗IT行业的影响，指出该模式为行业带来了新的发展空间。随着国家政策的引导和市场需求的提升，医疗IT行业基本面持续改善，互联网医疗业务进入加速成长期。同时，报告分析了行业重点公司近期的市场表现及行业动态，并提出了投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

1. 行情走势

• 行业总体表现：截至2019年11月，医疗IT行业上市公司总数为213家，行业总市值为2207.44亿元，流通市值为1710.39亿元。

• 个股表现：

  • 上涨：万达信息（31.46%）、和仁科技（10.06%）、易联众（10.25%）、阿里健康（3.38%）、平安好医生（2.75%）
  • 下跌：卫宁健康（-0.82%）、思创医惠（-1.69%）、国新健康（-2.82%）、麦迪科技（-9.86%）

• 市场趋势：医疗IT行业受政策和技术驱动，正经历快速成长期，未来2-3年将是建设加速期。

行业重点动态

3.1 八部门联合发文：推动“互联网+老年健康”服务模式

• 政策背景：国家卫健委联合8个部门发布《关于建立完善老年健康服务体系的指导意见》，这是我国首个针对老年健康服务体系的指导性文件。
• 政策目标：
  • 到2022年，二级及以上医院设立老年医学科比例达50%；
  • 80%以上的综合性医院、康复医院等成为“老年友善医疗卫生机构”。
• 技术应用：
  • 鼓励使用人工智能、可穿戴设备等技术；
  • 推动线上线下结合，开展智慧健康服务示范项目；
  • 强调数据融合、信息共享，提升老年健康服务可及性。

3.2 区域医疗中心建设试点方案发布

• 试点地区：选择安徽、河北、山西、辽宁、福建、河南、云南、新疆8个省区。
• 试点病种：重点建设肿瘤科、神经科、心血管科、儿科、呼吸科和创伤科。
• 建设模式：
  • 以政府投入为主的公立医院模式；
  • 以购买服务为主的社会办医模式。
• 支持政策：
  • 鼓励使用创新药物和医疗器械；
  • 加快医保控费、DRG付费、智能监管等系统建设；
  • 鼓励社会力量参与，引入商业健康保险。

3.3 安徽霍山县医疗与医保融合试点

• 创新模式：霍山县构建了“医疗医保相融合，双管齐下控总额，三位一体堵漏洞”的医保基金监管模式。
• 技术应用：
  • 实现“一码通用、一卡通行”；
  • 医保人脸识别防骗保；
  • 建立全周期健康档案系统；
  • 推进远程会诊、远程B超等服务。
• 成果：
  • 医疗资源下沉，提升基层服务能力；
  • 实现“人财物”统一管理，形成“一独立、四统一”的财务管理模式。

行业投资观点

4.1 医疗IT行业基本面改善

• 行业景气度提升：政策和技术驱动下，行业需求旺盛，市场集中度提升。
• 建设重点：
  • 三级医院以新产品为主（如医院信息集成平台、临床医疗大数据平台）；
  • 二级及以下医院需完善现有系统。
• 政策支持：
  • 医院信息系统建设规范、电子病历规范等政策日益细化；
  • 医保局成立推动医保信息系统升级。

4.2 互联网医疗业务进入成长期

• 代表企业：
  • 平安好医生：成功港股上市，总市值超500亿港币；
  • 阿里健康：业绩爆发式增长，2017年收入增速达413.37%；
  • 卫宁健康：四朵云业务表现突出，云医、云药、云险经营指标靓丽，有望盈利。
• 新赛道：处方外流推动处方共享平台发展，互联网医疗迎来百亿级市场。

4.3 互联网巨头加速布局

• 战略入股：腾讯入股东华软件，阿里入股卫宁健康，双方在医疗科技领域展开深度合作。
• 优势互补：互联网巨头具备技术、资金和C端流量优势，医疗IT企业拥有行业经验，双方合作将提升行业竞争力。

投资建议

5.1 重点推荐公司

• 久远银海：医保IT龙头企业，具备医保控费能力；
• 卫宁健康：医疗IT龙头企业，业务覆盖广泛；
• 创业慧康：医疗IT领军企业，同时是医疗大数据龙头企业；
• 思创医惠：国内优质医院信息集成平台商。

5.2 推荐关注公司

• 东华软件：具备大医院卡位优势；
• 万达信息：国内优质医疗IT厂商；
• 麦迪科技：CIS领域龙头企业；
• 和仁科技：优质医疗IT企业，拥有新军字一号全国独家推广权；
• 德生科技：社保卡及服务龙头企业；
• 国新健康：医保控费领军企业。

风险提示

• 行业发展不及预期：政策执行力度或市场接受度不足可能影响行业增长；
• 政策落地缓慢：相关扶持政策可能因审批或执行滞后而影响企业业绩。

投资评级说明

基准指数：

• A股市场：沪深300
• 香港市场：摩根士丹利中国指数
• 美股市场：标普500或纳斯达克综合指数（另有说明除外）

总结

“互联网+老年健康”服务模式正成为推动医疗IT行业发展的新引擎。政策支持、技术进步和市场需求共同驱动行业进入加速成长期，重点公司如卫宁健康、创业慧康、久远银海等表现突出，具备较高的投资价值。同时，区域医疗中心建设方案的实施，进一步优化医疗资源配置，提升基层医疗服务能力，为行业带来新的发展机遇。投资建议重点关注具备技术、政策和市场优势的企业，但需警惕政策执行力度不足和行业发展不及预期的风险。