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冠通每日交易策略总结 （2025年7月25日）

本报告聚焦多个商品期货品种的最新市场分析，涵盖价格变动、供需基本面、政策动因及操作策略。
注意：以下为报告总览摘要，详情请参考完整内容。

热点品种

碳酸锂

• 价格趋势：今日高开高走，触及涨停，现货价格连日上行。
• 供需关系：产能利用率上升至62.7%，月产量增长8%，供应偏紧预期推动价格上涨。库存仍处高位，下游高价接受度低，终端交投冷清。
• 基本面与政策：利空因素包括淡季需求疲软、高价成交差，但强预期支撑（反内卷政策、江西限产、雅鲁藏布江水电工程）尚存。
• 操作建议：谨慎操作，暂不冒险追高。

铜

• 价格趋势：低开低走，受中美经贸会谈及关税落地预期下波动加剧。
• 基本面：冶炼费企稳回升，产量月度增加，但下游淡季需求偏弱，精炼铜出口弱势。
• 核心影响：关税落地和谈判推迟的不确定性是主导情绪的因素，需密切关注谈判进展。
• 操作建议：基本面库存偏低提供支撑，建议关注关税影响下的波动机会，组合策略可考虑区间的震荡操作。

沥青与PP/塑料/PVC共同点分析

• 共同特征：整体处于消费淡季/检修频繁期，开工率低迷；供应端环比变化有限，库存维持中高位或偏低水平；成本端多见原油震荡、煤炭价格波动影响。
• 核心逻辑：当前呈现供需博弈状态，财政刺激或政策回暖带来隐约乐观，但实际影响未显著兑现前维持震荡偏强预期。
• 操作洞见：近期交易可关注政策落地受益品种，尤其是供需格局偏紧或库存偏低仍可轻仓逢低尝试；区间的波动结构适合反弹/反套策略考虑。

原油、焦煤/焦炭、尿素等品种潜在共性

• 宏观经济背景：反内卷政策体系发酵、季节性旺季来临变化对市场情绪产生复杂影响。
• 地緣及政策关联：中东局势、中美贸易协议进展、国内产能调控（如煤矿核查）持续作为价格运行的重要干扰。
• 整体氛围：尽管多数商品呈现结构性上涨，但中长期基本面仍受到去库缓慢、需求淡季、或替代增加等挑战，市场情绪虽升温但仍“未退潮”。

关键市场因子解读

• 反内卷政策：继续作为锂、铜、锰硅、焦煤等多个品种的强多逻辑。
• 季节性旺季与淡季：多数能化品种进入淡季，需求拉动减弱，然而政策稳增长预期对远期价格形成支撑。
• 中美关税谈判：直接关联铜、大豆（粕油）等品种价格波动的核心宏观因素。
• OPEC+增产与政策落地节奏：是决定国际油价短期运行区间及交易逻辑的关键变量。
• 库存变化：无论行业，库存处于偏低/偏高的变化成为驱动市场情绪与具体操作的重要依据。

总体要点

冠通强调投资者应“投资有风险，入市需谨慎”。综合所有分析，市场当前态势呈现结构性强弱分化——部分品种（如锂）受强预期驱动显示强势，部分品种（如沥青、豆油）则在供需宽松下调整压力明显。操作层面，需紧跟品种间分化和政策调整节奏，关注中长线信号突破点，管理好仓位与止损。

（注：分析依据内容均为冠通期货股份有限公司于2025年7月25日发布交易策略报告，仅作信息整理及技术性总结，不构成投资建议或传播。）