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白糖期货早报总结

1. 基本面

• 23/24 年度制糖期累计产糖58676万吨，累计销糖31171万吨，销糖率53.12%（同比41.77%）。
• 2023年12月进口食糖50万吨（同比减2万吨），进口糖浆等三项合计1199万吨（同比增467万吨）。
• 中性。

2. 基差与库存

• 柳州现货6510元/吨，基差262（05合约），升水期货，偏多。
• 工业库存27505万吨，偏低，偏多。

3. 盘面与持仓

• 20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
• 主力持仓净空增，趋势偏空，偏空。

4. 预期

• 春节后郑糖连续下跌，追空风险增加，存在技术性反弹需求。
• 05合约反弹压力位6400元/吨。

5. 利多因素

• 进口糖价格倒挂，进口量少，库存降低。

6. 利空因素

• 全球白糖产量增加，新年度供应过剩预期，利空市场。