20240228-国泰期货-商品研究晨报_75页_2mb

黄金：小幅震荡，美国经济韧性较强且降息预期后置，美元利率偏强，短期承压，但长期黄金的货币属性显现，仍偏强。

白银：表现强于黄金，趋势强度0。

铜：库存增加施压价格，终端需求修复缓慢，铜价短期偏弱。

铝/氧化铝：铝价横盘震荡，氧化铝价格重心下移，库存上升限制震荡空间。

锌：供应端矛盾支撑价格，跨期正套机会，趋势强度1。

铅：多空交织，盘整运行，趋势强度0。

镍/不锈钢：供需博弈，价格震荡运行，趋势强度0。

锡：供给侧收缩预期，高税率扰动市场，趋势强度0。

工业硅：基本面偏弱，库存限制上行空间，趋势强度-1。

碳酸锂：环保政策扰动供应，短期偏强震荡，趋势强度1。

铁矿石/螺纹钢：需求预期反复，宽幅震荡为主。

焦炭/焦煤：基本面无明显变化，维持震荡。

动力煤：情绪转弱，高位震荡，现货贴水。

集运指数（欧线）：地缘风险和运力供应平衡影响，趋势强度0。

玻璃：中期震荡市，供需分化。

对二甲苯/PTA：PX支撑走强，PXN价差扩大，多PX空PTA策略。

MEG：需求偏弱，短期调整。

橡胶/合成橡胶：需求逐步恢复，偏强运行。

沥青：供需因素对冲，延续窄幅震荡。

LLDPE/PP：库存压力和成本端波动，区间震荡为主。

烧碱：成本支撑有限，偏弱震荡。

纸浆：进口木浆需求支撑，震荡偏强。

甲醇：库存偏紧，短期偏强。

尿素：基本面无显著变化，震荡运行。

苯乙烯：纯苯端转弱，需求仍偏弱，维持震荡。

纯碱：趋势偏弱，下方支撑有限。

LPG：进口供应预期增加，低位震荡。

短纤：趋势偏弱，关注反套机会。

PVC：库存累库，中性震荡。

燃料油：高低硫价差小幅走阔，短期回弹。

棕榈油：马棕产量好于预期，震荡格局。

豆粕/豆一：美豆出口竞争加剧，震荡为主。

玉米：进口成本影响明显，区间运行。

白糖：巴西降水预期影响国际糖价，国内关注区间。

棉花：内外盘分化，国内弱于外盘，郑棉支撑于16000。

鸡蛋：现货弱势，原料情绪影响盘面波动。