20250926-光大期货-工业硅_多晶硅日报_8页_1mb

工业硅与多晶硅市场分析日报（2025年9月26日）

今日观点

工业硅：震荡偏强，主力2511合约收于9055元/吨，涨幅0.72%，持仓下降。现货参考价稳在9604元/吨，421#硅报价回升，贴水扩大。双节备货与复产收敛致库存减少，成本支撑与政策预期博弈。
多晶硅：震荡偏强，主力2511合约收于51365元/吨，涨幅0.89%，持仓下降。现货价格涨至52500元/吨，升水扩大。能耗政策微调及税率条款引发出口抢货行为。

关键数据

• 工业硅期货：主力涨0.72%，持仓减2万手；近月合约持平。
• 多晶硅期货：主力涨0.89%，持仓减0.7万手。
• 现货价格：工业硅421#现货贴水至155元/吨，多晶硅升水至1135元/吨。
• 库存情况：工业硅厂库库存升3800吨，社库增1800吨；多晶硅厂库库存升0.8万吨，社库增0.8万吨。
• 政策与风险：美国拟对硅产品征税，多晶硅能耗标准提升，市场呈现抢产与出口分化预期。

行情重点

• 工业硅553#与421#价格普遍上涨，市场备货情绪升温。
• 多晶硅价格重心上移，N型硅料与致密料报价持稳。
• 库存去化与成本支撑形成短期利好，政策落地与税率风险仍存不确定性。

报告来源：光大期货研究所
免责声明：市场数据与分析仅供参考，请谨慎决策。