20241104-华龙期货-橡胶周报_供需宽松青岛累库_短期或将偏弱震荡_15页_2mb

天然橡胶期货RU2501周报核心摘要

一、价格走势

上周UR2501主力合约价格区间17525-18155元/吨，呈现横盘震荡态势，周涨幅0.14%。基差扩大至-935元/吨，内外盘价差显著。

二、基本面分析

供应端

• 原料价格：泰国、印尼产量增加，国内云南受台风影响，价格缓慢下降，但部分区域现货紧张提供支撑
• 天胶到港：海外混合胶到港环比增加

需求端

• 汽车产销：9月汽车销量同比下降17%，重卡销量同比下滑32.67%，但新能源汽车表现强劲
• 轮胎开工率：半钢胎开工率79.33%，全钢胎62.12%，较上周下降
• 政策风险：受国内环保政策及欧洲电动汽车征税影响，轮胎需求存在走弱预期

库存端

• 上期所库存小幅回升1670吨
• 青岛地区天胶库存环比增加14.2%

三、后市展望

综合宏观面与基本面因素，预计短期天然橡胶价格将偏弱震荡：

1. 宏观层面：美国经济强劲，欧洲经济低迷，国内政策利多
2. 供给层面：原料价格下行，供应端支撑减弱
3. 需求层面：政策刺激下消费预期存在，但短期需求走弱预期难以忽视
4. 库存变化：青岛总库存小幅回升，基本面矛盾显现

四、操作建议

短期建议暂且观望，激进投资者可考虑偏空策略。重点需关注：

• 主产区天气变化情况
• 橡胶进口数据
• 欧美央行降息消息
• 政策面变化
• 11月初美国大选带来的市场波动