20220331-瑞达期货-宏观小组晨报纪要观点_3页_92kb

宏观小组晨报纪要总结

一、核心内容概述

本次宏观小组晨报主要分析了A股主要指数、国债期货、美元/在岸人民币以及美元指数的市场表现和未来走势，涵盖了政策、经济基本面、地缘政治风险及技术面等多方面因素。

二、A股主要指数分析

1. 指数表现

• A股主要指数昨日集体上涨，沪指涨幅接近2%，深证成指涨幅超3%，创业板指涨幅超4%。
• 沪深300走势最强，涨近3%。
• 行业板块普遍上涨，房地产板块表现突出，个股出现涨停潮。
• 陆股通大幅净流入，显示外资对A股的偏好有所回升。

2. 市场环境

• 地缘政治风险逐步落地，全球市场偏好出现修复趋势，A股也受到提振。
• 当前3000-3200点可能是市场底部区间，政策底较为明确。
• 市场磨底上行的概率显著增加，主要依赖于国内经济稳增长政策效应的落地及海外地缘政治风险的完全消散。

3. 投资建议

• 技术面上，指数短线超跌反弹，为结构性布局提供机会。
• 在美联储加息预期逐步明朗的背景下，高股息价值股具有优势。
• 建议投资者轻仓介入多IF或IH合约。

三、国债期货分析

1. 市场环境

• 俄乌战争朝向和平方向发展，但谈判尚未达成共识，全球通胀压力依然存在。
• 国内疫情形势严峻，大宗商品价格持续走高，整体经济环境不利于宽松货币政策转向。
• 国常会和央行均表示将加大政府债券发行及稳健货币政策实施力度，表明货币政策拐点尚未到来。

2. 利率走势

• 当前10年期国债收益率在2.8%附近，低点预计在2.65%附近。
• 全年波动中枢预计降至2.8%一线，当前利率仍有下行空间。

3. 技术面与投资建议

• 二债、五债、十债主力回升势头疲弱，但上行趋势明显。
• 建议投资者逢低少量加仓T2206的多单。

四、美元/在岸人民币分析

1. 汇率表现

• 在岸人民币兑美元周三收报6.3470，较前一交易日升值132个基点。
• 中间价报6.3566，调升74个基点。

2. 影响因素

• 美元指数受俄乌局势缓和及100一线的强压力位压制，短期内难以突破，高位震荡概率较高。
• 国内疫情形势严峻，不利于出口及国内经济提速，为人民币走贬提供基础。
• 离岸与在岸人民币价差显示近期人民币存在贬值压力。

3. 关注压力位

• 美元/在岸人民币关注第一压力位6.37、第二压力位6.4。

五、美元指数分析

1. 指数表现

• 美元指数周三下跌0.61%，报97.8297，连续两日下跌，创一个月以来新低。

2. 原因分析

• 欧元走强对美元指数形成压制。
• 德国3月CPI同比涨幅升至7.3%，创40多年新高，加剧欧洲通胀压力。
• 俄乌冲突进一步推升欧洲通胀，市场对欧洲央行加息预期升温，欧元兑美元上涨0.65%，报1.1159。

3. 走势展望

• 美元指数跌至近期支撑位，短线上行动力不足。
• 俄乌谈判的积极进展与欧洲央行的鹰派预期使欧元获得提振，美元指数承压。
• 今日重点关注法国3月CPI及美国2月核心PCE物价指数。

六、总结

当前市场环境呈现政策底明确、经济稳增长信号释放、地缘政治风险逐步缓和的态势。A股市场有望在政策和海外风险消散的双重推动下，迎来结构性上涨机会。国债期货方面，利率仍有下行空间，投资者可考虑逢低布局。美元/在岸人民币汇率受疫情和地缘政治影响，存在贬值压力，需关注关键压力位。美元指数短期承压，欧元走强成为主要推动力，后续需关注欧美经济数据及政策动向。