20250113-华融融达期货-生猪周报_本周现货先涨后跌_盘面宽幅震荡_21页_2mb

生猪周报分析总结

市场动态

本周现货价格先涨后跌，生猪期货主力合约呈现宽幅震荡态势，最高价达到13195元/吨，最低至12600元/吨，收盘于12760元/吨，持仓量约为697万手。

屠宰与供应

屠宰量先降后升，春节临近，预计宰量将继续增加。
肥标价差有所收窄，部分中小型养殖场仍在进场压栏，但规模有限，这批猪预计将在春节前出栏。

基本面分析

供需预期

• 上半年生猪出栏量有望逐月增加，猪价承压。
• 但春节前需求增加将提供支撑，春节后进入消费淡季，猪价可能再次承压
• 2025年一季度生猪供应量预期增加，对猪价形成下压力。

期货市场多空观点

空方观点：

1. 春节前猪价难以大幅上涨；
2. 2-3月出栏量高位，消费淡季压制猪价；
3. 托底措施可能在行业亏损后才进场。

多方观点：

1. 养猪端利润存在，不必继续降重；
2. 春节前消费回暖，利好春节前猪价；
3. 春节后屠企分割入库及二次育肥可能缓解价格下跌。

策略建议

期货策略

• 当前处于下跌趋势，建议谨慎追空。
• 由于2503合约已严重贴水现货，下跌空间有限
• 已开展的3-5月正套套利策略仍可持续，若1月继续卖超，该结构或有变化。

关键市场数据与展望

出栏体重与体重下降现状

出栏体重下降明显，体重反弹或利好03合约。预计2025年一季出栏量将逐月增加。

能繁母猪产能恢复情况

2025年1月末能繁母猪存栏环比小幅上升，产能趋于稳定。

区域价差

因春节返乡潮，南北价差收窄，但整体维持窄幅震荡。

屠宰利润与库存

屠宰毛利润持续下降，但冻品库容率较低提供了阶段性支撑因素。

其他市场影响因素

出口与进口

进口猪肉量依然有限，对国内猪价影响较弱；国内短期禁运尚未对市场造成显著影响
猪肉与其他肉类比价关系正常，市场供需平衡正逐步恢复。

总结要点

短期需密切关注春节前后的供需变化与体重变化，中长期应关注生猪出栏节奏与能繁母猪产能恢复进程。

若需要更详细的信息，如特定数据图表的解读或其他研究支持，请随时告知。