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黑色商品日报 - 2025年12月5日 总结

🔍 一、品种分析

🚀 1. 螺纹钢

• 价格与持仓：昨日RB2605收于3175元/吨，涨0.19%，持仓量增加11.5万手。
• 📉 供需动态：
  • 现货成交回升，唐山普方坯与杭州螺纹均持平。
  • 全国螺纹产量环比回落16.77万吨，社库回落23.62万吨，显示供应端收缩，但表需环比下降。
  • 库存降幅扩大，需求韧性仍存（部分规格短缺），但消费淡季将近，需求驱动减弱。预计短期窄幅震荡。

🪨 2. 铁矿石

• 价格表现：I2601收涨持稳于794.5元/吨，澳洲发运略有下降，巴西有所回升。
• 📉 供应与需求：
  • 高炉检修增多，铁水产量环比减少2.38万吨。
  • 港口库存继续累积，钢厂库存增至8985万吨。短期震荡运行。

🎮 3. 焦煤 & 焦炭

• 焦煤：JM2601收涨至1091.5元/吨，供应偏紧，焦煤主焦煤价下调。
  • 政策调控与下游亏损限制涨幅空间，短期宽幅震荡可能。
• 焦炭：J2601收涨，焦企利润尚可，供应提升但成交疲软。
  • 行业利多利空交织，预计短期震荡。

🔄 二、核心观点归纳

• 黑色商品普遍震荡偏强，螺纹钢和焦炭保持上涨，铁矿石偏弱，而焦煤表现偏强。
• 产成品与原料品之间价差动态变化明显。
• 螺纹钢库存降至低点，高需求韧性与消费淡季的到来形成矛盾。

📊 三、图表数据简述

• 各主力合约价差变动剧烈，反映调整后的回稳迹象。
• 基差回归趋势明显，为基本面价格提供参考。
• 螺纹利润空间收窄，而焦煤焦炭高利润仍存在一定支撑潜力。

💎 四、综合研判

供需双增博弈激烈，短期价格波动动能较强，尤其螺纹钢或选择区间窄幅运行。

⚠️ 免责声明

投资决策需谨慎，具体操作风险自担。