20250508-方正中期期货-方正中期玻璃纯碱产业链日度策略_12页

玻璃与纯碱产业链分析总结

一、玻璃市场
本周国内浮法玻璃现货市场表现不及预期，部分涨价计划未落实，整体价格以跌为主，价格重心下移。五一假期期间，下游订单需求疲软，节后虽有刚需补货，但成交仍显平淡。供应方面，本周全国在产生产线220条，日熔量156505吨，较节前减少1600吨，产能利用率8008%。周内冷修2条产线，改产3条，主要企业如河北德金、唐山蓝欣、山东金晶等因调整生产而减产。需求端，生产企业出货节奏放缓，中下游采购意愿一般，库存持续增加。截至5月8日，重点监测省份库存达5817万重量箱，较上周三增加191万箱，增幅339%，库存天数约3026天。产销率8644%，表明销售略弱于产量。短期来看，玻璃库存受假期影响显性化，但中长期仍存在供需平衡压力。9月合约受乐观预期提振后偏弱，后期可能因梅雨季节需求下滑而承压。供过于求背景下，玻璃价格中长期偏弱，但短期或因供应减量和宏观提振出现改善。建议关注09合约卖保机会，短期需警惕追空风险，价格支撑位1000-1050，压力位1150-1200。

二、纯碱市场
本周纯碱现货市场偏弱运行，交投氛围清淡，部分企业如实联化工、华昌化工因检修影响供应，南方碱业、江西晶昊、河南骏化开工负荷不足，近期纯碱厂家开工率下降。期货盘面震荡，下游需求疲软，终端用户多观望，厂家新单一般。供应方面，周产量7407万吨，较前一周减少079万吨，轻重碱产量均下滑。库存方面，截至5月8日，国内纯碱厂家总库存17013万吨，较节前增加291万吨。其中轻质纯碱库存8291万吨，增加14万吨；重质纯碱库存8722万吨，增加151万吨。市场预期节前下游补库支撑库存去化，节后库存显性化不可避免。短期供需仍处相对均衡状态，中长期过剩矛盾可能因贸易形势转好及供应检修而缓解。建议可逢低备货及买入套保，生产及贸易企业避免过度追空，待反弹后择机卖保或卖出看涨期权，注意风险控制。09合约支撑位1200-1250，压力位1450-1500。

三、产业链整体情况
玻璃与纯碱行业均面临需求疲软与库存压力。玻璃北方市场表现弱于南方，且传统旺季“金三银四”库存去化缓慢，交割区域货源优势压制产销。纯碱库存增加与产能调整共同作用，导致供需关系偏紧。短期市场可能受供应减量及宏观因素提振，但需警惕过度空头操作。未来关注梅雨季节需求变化及9月合约波动，中长期供过于求格局或影响价格走势。

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