20230315-格林期货-尿素早报_2页_340kb

尿素市场分析总结

核心内容概述

尿素市场近期呈现供需双方面的动态变化，港口及内地库存均出现明显下降，但下游需求表现偏弱。整体市场预期为价格宽幅震荡，主要受库存调整、开工率变化及农业需求等因素影响。

主要观点

• 库存情况：本周尿素企业总库存量为75.02万吨，较上周减少7.87万吨，环比下降9.49%。港口样本库存14.4万吨，环比减少1万吨，跌幅6.49%。大颗粒库存略有增加，小颗粒库存则有所下降。
• 开工率变化：煤制尿素开工率83.84%，环比下跌0.58%；气制尿素开工率73.84%，环比上涨5.57%。整体尿素产能利用率81.30%，环比上涨0.98%。
• 产量情况：本周尿素产量118.98万吨，环比增加1.23%；2月尿素产量451.02万吨，环比减少10.85万吨，但同比增加15.31万吨。
• 需求情况：下游需求整体中性，复合肥开工率51.69%，环比上涨0.28%。华北地区返青肥需求有所跟进，但整体新订单仍不足。部分农业地区如通化县、广西罗城等地农业订单有所增加，反映农业需求存在一定支撑。

关键信息

利多因素

• 库存下降：港口及内地库存均出现明显去库，显示市场供应压力有所缓解。
• 农业订单增加：通化县农业订单因政府支持而增加，农户开始计划种子和化肥采购；广西罗城发展水果产业，种植面积和产量均较高，对尿素需求具有潜在支撑。
• 春耕活动：新疆开展“科技支农促春耕”活动，关注春耕进展，有利于推动农业需求。

利空因素

• 下游需求偏弱：整体需求表现中性，新订单跟进不足，复合肥开工率虽略有上升，但不足以带动尿素价格明显上涨。
• 部分企业检修：山西兰花、河北田原化工等企业有检修计划，可能影响短期供应。
• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的重要原料，其价格变化对尿素成本和价格有直接影响。

操作建议

预计尿素价格将呈现宽幅震荡走势，投资者需关注库存变化、下游需求及煤炭价格等关键因素，谨慎操作。

风险因素

• 煤炭价格变化：煤炭价格波动可能影响尿素成本，进而影响价格走势。
• 企业检修减产：部分企业检修计划可能导致供应减少，但需关注检修持续时间及影响范围。
• 需求不及预期：下游需求若持续疲软，可能抑制尿素价格上行空间。
• 农业需求跟进情况：农业需求的不确定性是当前市场的重要风险点，需密切关注天气、政策及农户采购计划。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告内容不构成任何投资建议或买卖依据，投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283