20250108-交银国际证券-汽车行业_以旧换新支持范围进一步扩大_关注后续政策加码_4页_277kb

报告总结

该报告分析了2025年1月8日国家发展改革委和财政部发布的《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，重点聚焦汽车行业的更新置换政策。政策核心是扩大支持范围和补贴力度，以刺激消费。

首先，政策继续安排超长期特别国债资金，并扩大汽车报废更新范围。个人消费者报废指定老旧车辆（如国四排放标准实施后首年销售的燃油乘用车），并购买新能源或20升以下燃油车时，可获得单台补贴，分别为2万元和15万元。相比2024年政策，支持范围扩大了约1100万辆，覆盖更多排放标准的车辆。

其次，完善了汽车置换更新补贴标准。购买新能源车补贴最高15万元，燃油车最高13万元。此外，政策推进营运货车和公交车更新：老旧营运货车补贴范围扩大至国四及以下标准；新能源公交车和动力电池更新补贴提高，平均每辆车补贴8万元，刺激电动化替代。

政策还包括推动电动自行车以旧换新，结合新3C认证标准实施，预计2025年消费情绪回暖。投资启示指出，该政策延续了2024年政策框架，但范围扩大，预计2025年可能进一步加码至首购需求，利好相关板块。

建议关注的股票包括比亚迪股份、理想汽车、蔚来汽车等。报告还附带股票评级和图表，但总结重点在于政策影响。

最后，报告强调免责声明和分析师披露，确保内容客观，避免潜在利益冲突，提醒读者独立评估信息。