20231105-东证期货-国债期货周度报告_国债模型日线级别出现空头信号_11页_722kb

国债期货周度报告（2023年11月5日）总结

一、市场焦点与观点

1. 国内
   • 中央金融工作会议强调加快金融强国建设，财新制造业PMI降至49.5。
   • 证监会支持券商并购重组。
2. 欧美
   • 美联储维持利率区间5.25%-5.5%，非农新增15万人不及预期，鲍威尔称暂无降息计划。
   • 德国9月出口环比降2.4%，巴西央行降息0.5个百分点至12.25%。
3. 整体环境
   • 全球经济增速放缓，通胀缓和，美国缩表尾声。
   • 战略建议：关注经济疲软、利率曲线变化。

二、策略与信号

1. 国债期货信号
   • 十年期国债期货日线CTA模块：空头信号
   • 周线级别模型：多头信号
   • 国债月度模型：空头信号
   • 利率曲线模型：利差看陡。
2. 跨品种与套利
   • 5年和10年期国债期货价差调整；结合久期进行配比。
   • 套利组合信号偏空头。
3. 其他资产表现
   • 黑色、有色金属、农产品、能源中性；人民币升值、创业板、美元、伦敦金现、布油、纳斯达克信号中性或偏多。

三、数据与策略净值

1. 基金与组合净值
   • 套利组合净值：3.43
   • 5年期国债组合：现货11.217、对冲11.304
   • 10年期国债组合：现货11.404、对冲11.635。
2. 套利信号
   • 期现套利：期现价差缩小，无风险机会减少。
   • 基差交易：多头信号，看空现券高价。

四、风险提示

• 交易需及时止损或止盈，避免策略失效带来的不确定性风险。
• 不同市场面可能导致对冲效果不佳，需灵活调整。