20240925-国泰期货-商品研究晨报_68页_20mb

商品市场研究分析总结

根据分析，现就商品市场趋势简要汇报如下：

1. 金属类品种

• 黄金、白银：受到美联储开启降息通道预期支撑，呈现震荡回升趋势。
• 铜、铝、锌、铅、镍、不锈钢、锡：受到宏观面利好因素推动，趋势强度普遍为“偏强”，预计价格将有所上移，但供应方面存在不同程度的约束。
• 工业硅、碳酸锂：受宏观情绪提振，叠加政策或成本支撑，价格有望继续上行。

2. 煤炭及其他化工类品种

• 焦炭、焦煤、动力煤、玻璃：整体维持偏强趋势，但上涨空间受限，呈现震荡上行态势。
• 棕榈油、豆油、豆粕：受外围市场情绪修复及供需变化影响，价格有所波动。
• 白糖：因天气干旱支撑原糖价格，加之国内采购增加，预期糖价震荡上行。

3. 基本面与宏观动因

多数品种多受宏观数据（例如央行下调存款准备金率）支撑，但微观层面的供应变化与需求偏弱限制了价格弹性。部分产品如 PP（聚丙烯） 现货偏弱，但成交有所好转；碳酸锂 在政策与备库预期下走势企稳。

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