新三板智报第十八期：华为发布首款AI芯片，我国AI发展速度超乎你的想象-20170910-安信证券-22页-1mb

新三板智报第十八期总结

核心内容概述

2017年9月10日发布的《新三板智报第十八期》聚焦于人工智能（AI）产业的快速发展及对新三板市场的投资影响。报告指出，华为发布首款AI芯片“麒麟970”，标志着中国AI发展速度超越预期。同时，5G商用和物联网建设被再次强调，成为推动AI芯片应用的重要驱动力。此外，报告还对上周新三板市场行情、估值情况、成交量和成交额变化进行了详细分析，并提出了具体的投资建议。

主要观点

1. 市场回顾

• 指数表现：上周上证综指下跌0.06%，深证综指上涨1.00%，创业板指上涨1.07%，新三板做市指数上涨0.11%。
• 成交情况：新三板总体成交量5.31亿股，环比下降27.26%；总体成交额28.25亿元，环比下降33.79%。
• 板块表现：智能制造板块成交量0.17亿股，环比下降19.05%；成交额1.13亿元，环比上升4.63%。
• 个股表现：涨幅前十的公司包括慧云股份、科海股份、先临三维等；跌幅前十的公司包括中网科技、昆机器人、赞普科技等。

2. 估值分析

• 智能制造板块：PE为26.05，低于历史均值。
• 上证A股：PE为16.23，比历史中位数上涨。
• 深证A股：PE为36.11，高于历史均值。
• 创业板：PE为43.21，高于历史均值。
• 细分板块：各板块PE均低于或接近历史均值，其中物联网板块PE为22.74，工业4.0板块PE为26.49，车联网板块PE为28.78。

3. 本周投资观点

• 华为发布麒麟970：作为全球首个集成AI专用NPU的移动芯片，麒麟970推动了手机硬件升级，并将带动AI芯片在安防、VR/AR、汽车、消费电子、工业等领域应用。
• AI生态加速形成：苹果、高通等国际科技企业也在布局移动端AI芯片，国内寒武纪等企业具备全系列产品，AI芯片将带动移动AI生态发展。
• 新三板投资建议：
  • 芯片领域：关注钜芯集成、圆融科技。
  • AI应用领域：关注安威士、中安股份。

4. 风险提示

• 市场需求不及预期
• 出货量不及预期
• 消费者偏好转变
• 5G及物联网发展不及预期
• 市场竞争加剧

关键信息

5G与物联网发展

• 国务院发布《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，再次强调2020年启动5G商用，加快物联网基础设施部署。
• 中国移动计划在2017年实现蜂窝物联网建设目标，推动“连接数”相关产业链投资。
• 三大运营商传输设备集采启动，NB-IoT网络环境逐步成熟，带动终端应用大规模接入。

AI芯片与行业应用

• 华为发布首款AI芯片“麒麟970”，集成NPU，推动AI芯片商用化进程。
• AI芯片将应用在智能手机、无人机、安防监控、可穿戴设备、智能驾驶等多个领域。
• 国内企业如寒武纪具备全系列产品，有望在AI芯片领域实现弯道超车。

新增挂牌公司

• 上周新增挂牌公司32家，其中隶属于“智能制造”板块的有11家。

行业重点资讯

• 物联网：全球物联网市场规模预计2020年将超过1.5万亿元，中国移动计划年底实现NB-IoT全覆盖，美国运营商AT&T和Verizon正推进5G部署。
• 人工智能：IBM计划投资2.4亿美元与麻省理工合作建立AI实验室，华为布局AI，国内企业如寒武纪、36氪报道的智影医疗等也有所动作。
• 云计算：华为与达索系统合作上线华为云，VMware与谷歌合作推出容器服务，联想推出新一代DPA备份一体机。
• 3D打印：惠普与西门子合作，苏州企业与医疗公司展开合作，重庆警方开展3D打印技术登记。
• 机器人：全球机器人市场预计2017年达到232亿美元，中国在服务型机器人领域表现突出，华为、波士顿动力等企业均有布局。
• 虚拟现实：AR早教机器人慧昱科技完成Pre-A轮融资，Nibiru举办VR/AR/MR技术论坛，丹麦公司Labster完成A轮融资。

总结

本报告强调了AI、5G、物联网、云计算等前沿技术对新三板市场的影响，指出华为在AI芯片领域的突破，以及5G商用和物联网部署带来的投资机会。同时，报告提供了具体的投资建议，推荐关注芯片和AI应用相关的公司，并提示相关行业可能面临的风险。整体来看，AI和5G的快速发展为新三板市场带来了新的增长机遇。