20221031-国海证券-金融工程研究_公募基金三季报全景解析_63页_6mb

公募基金三季报全景解析总结

核心内容

2022年三季度，A股市场经历阶段调整，公募基金整体规模小幅回调。全市场公募基金资产净值合计26.46万亿元，环比下降0.78%。非货币市场基金规模为15.81万亿元，环比下降1.73%。债券型基金规模则显著上升，达到8.30万亿元，环比增长7.06%。

主要观点

• 基金规模：股票型基金、混合型基金规模环比下降，而债券型基金规模大幅上升，货币市场型基金规模也有所增长。
• 主动权益类基金：持股比例平均为86.45%，前十大重仓股占比平均为52.35%，集中度小幅增长。医药行业占比下降，而国防军工、交运、房地产等行业占比上升。
• 头部基金公司：主动权益基金规模排名基本稳定，其中中欧基金、富国基金降幅较大，易方达基金保持领先。
• 头部基金经理：在管规模前十大基金经理均有所下降，但整体排名变化不大。
• 行业配置：主动权益基金在电力设备及新能源、食品饮料、医药等行业有较大超配，而在银行和非银金融行业有明显低配。
• 重仓股分析：主动买入前三为阳光电源、紫光国微、古井贡酒，主动卖出前三为东方财富、隆基绿能、华友钴业。
• 行业赛道分布：全市场型基金规模占比最高，单赛道型基金规模均有环比下降，其中医药赛道下降幅度最大。

关键信息

1. 基金规模：规模总量小幅回调

• 公募基金总量下降：2022年三季度，A股市场下跌13.44%，公募基金资产净值合计26.46万亿元，环比下降0.78%。
• 债券型基金规模上升：债券型基金规模达8.30万亿元，环比增长7.06%，是唯一规模上升的基金类型。
• 货币市场型基金增长：货币市场型基金规模达10.65万亿元，环比增长0.67%。
• 其他基金类型回调：QDII基金、ETF基金、FOF基金等规模均有小幅度回调。

2. 主动权益类基金分析

• 重仓集中度小幅增长：主动权益基金平均持股比例为86.45%，前十大重仓股平均占比为52.35%。
• 头部基金公司规模排名稳定：主动权益基金规模前10的基金公司合计占全市场主动权益基金规模的46.64%，其中易方达基金、中欧基金、广发基金、富国基金等头部公司规模下降幅度不一。
• 头部基金经理管理规模下降：前十大基金经理在管规模均有下降，其中葛兰、张坤、刘彦春等基金经理的规模下降幅度较大。
• 行业配置动向：主动权益基金加仓国防军工、机械、房地产，减仓医药、有色金属、食品饮料。
• 重仓股变化：贵州茅台、宁德时代等股票仍是主要重仓股，但部分股票如隆基绿能、华友钴业被减持。

3. 固收+基金产品季度分析

• 固收+基金规模下降：全市场固收+基金产品共1562只，总规模2.16万亿元，环比下降3.1%。
• 行业重仓变化：固收+基金在食品饮料、电力设备及新能源、银行等行业重仓较多，相比上季度煤炭、房地产、石油化工等行业重仓占比增加。

4. 其他基金产品分析

• FOF基金规模下降：FOF基金总规模为1982.93亿元，环比下降4.0%。
• ETF基金规模略降：ETF市场总规模为11579.94亿元，较上季度略有下降。
• QDII基金规模下降：QDII基金规模环比下降11.23%，股票型QDII基金占比最高。
• 量化基金规模下降：主动量化基金规模减少287.05亿元，环比下降12.30%。
• REITs市场升温：2022年三季度共发行7只REITs，发行速度提升。

风险提示

• 所有分析基于公开信息，不构成投资建议。
• 样本数据有限，可能存在代表性不足。
• 数据处理统计方式可能存在误差。
• 历史数据不代表未来表现。

图表目录

• 图1：公募基金历史净值规模与增幅
• 图2：公募基金（非货基）历史净值规模与增幅
• 图3：各类型基金历史规模占比
• 图4：2022Q3各类型基金环比规模增速历史分位数
• 图5：主动权益类基金历史规模及数量
• 图6：主动权益类基金历史持股仓位与前10大重仓仓位
• 图7：行业持仓与加减仓秩相关性
• 图8：基金赛道大类划分方法
• 图9：各大类赛道基金规模占比
• 图10：各单赛道基金规模占比
• 图11：2022Q3固收+基金数量分布
• 图12：2022Q3固收+基金规模分布
• 图13：2022Q3固收+基金收益率分布
• 图14：高弹性固收+基金资产市值对比
• 图15：中弹性固收+基金资产市值对比
• 图16：低弹性固收+基金资产市值对比
• 图17：2022Q3固收基金数量分布
• 图18：2022Q3固收基金规模分布
• 图19：2022Q3固收基金收益率分布
• 图20：固收基金平均债券仓位历史
• 图21：短期纯债基金资产市值对比
• 图22：中长期纯债基金资产市值对比
• 图23：绩优短期纯债基金各项风险暴露
• 图24：绩优中长期纯债基金各项风险暴露
• 图25：货币基金平均七日年化收益率
• 图26：2022Q3 FOF基金数量分布
• 图27：2022Q3 FOF基金规模占比
• 图28：2022年Q3各类型指数基金数量占比
• 图29：2022年Q3各类型指数基金规模占比
• 图30：ETF基金各分类下规模变动
• 图31：股票型ETF基金各分类下规模变动
• 图32：商品型基金规模变化
• 图33：基金管理人管理主动量化基金规模占比
• 图34：基金管理人管理主动量化基金数量占比
• 图35：跟踪中证500主动基金绝对收益表现
• 图36：跟踪中证500主动基金超额收益表现
• 图37：跟踪中证500主动基金年化波动率表现
• 图38：跟踪中证500主动基金最大回撤表现
• 图39：跟踪沪深300主动基金绝对收益表现
• 图40：跟踪沪深300主动基金超额收益表现
• 图41：跟踪沪深300主动基金年化波动率表现
• 图42：跟踪沪深300主动基金最大回撤表现
• 图43：基金管理人管理指增型基金规模占比
• 图44：基金管理人管理指增型基金数量占比
• 图45：跟踪中证500指增基金绝对收益表现
• 图46：跟踪中证500指增基金超额收益表现
• 图47：跟踪中证500指增基金年化波动率表现
• 图48：跟踪中证500指增基金最大回撤表现
• 图49：跟踪沪深300指增基金绝对收益表现
• 图50：跟踪沪深300指增基金超额收益表现
• 图51：跟踪沪深300指增基金年化波动率表现
• 图52：跟踪沪深300指增基金最大回撤表现
• 图53：基金管理人管理对冲型基金规模占比
• 图54：基金管理人管理对冲型基金数量占比
• 图55：对冲型基金绝对收益表现
• 图56：对冲型基金年化波动率表现
• 图57：对冲型基金最大回撤表现
• 图58：2022年Q3主动量化基金新成立情况
• 图59：2022年Q3指增基金新成立情况
• 图60：REITs基金今年以来涨跌幅
• 图61：2022年Q3新发REITs基金情况
• 图62：REITs基金的前景展望

表格目录

• 表1：2022Q3各类型基金规模及季度变动
• 表2：2022年三季度头部基金公司主动权益类基金规模及数量
• 表3：2022年二季度主动权益基金在管规模前十大基金经理
• 表4：2022Q3主动权益基金中信一级占比
• 表5：2022年Q3主动权益基金边际加减仓测算
• 表6：2022年三季度主动权益类基金十大重仓股
• 表7：2022年三季度主动权益类基金十大主动买入重仓股
• 表8：2022年三季度主动权益类基金十大主动卖出重仓股
• 表9：2022年三季度主动权益类基金大类赛道分布
• 表10：2022Q3各赛道类型绩优基金
• 表11：固收+基金分组
• 表12：2022Q3固收+基金公司规模排名
• 表13：2022Q3固收+基金公司数量排名
• 表14：2022Q3固收+基金经理管理规模
• 表15：2022Q3固收+基金收益率分位数和均值
• 表16：2022Q3固收+重仓行业占比及季度增量
• 表17：2022Q3固收+重仓行业相比权益基金超配
• 表18：2022Q3绩优固收+基金
• 表19：2022Q3固收基金新发数量和份额
• 表20：2022Q3基金公司固收基金规模排名
• 表21：2022Q3固收基金收益率分位数和均值
• 表22：固收基金平均债券仓位分布
• 表23：2022Q3绩优固收基金
• 表24：2022Q3基金公司货币基金规模排名
• 表25：2022Q3基金公司货币基金规模增量排名
• 表26：2022Q3货币基金规模排名
• 表27：2022Q3货币基金规模增量排名
• 表28：货币基金平均七日年化收益率统计
• 表29：FOF基金新发数量和份额
• 表30：2022Q3基金公司FOF规模排名
• 表31：2022Q3基金公司FOF数量排名
• 表32：2022Q3各类基金被FOF重仓的规模排名
• 表33：2022Q3各类基金被FOF重仓的次数排名
• 表34：2022Q3各类FOF的季度收益率排名
• 表35：2022年Q3指数基金市场概况
• 表36：2022Q3指数基金规模TOP10
• 表37：2022Q3指数基金单季度回报TOP10
• 表38：ETF基金各分类下单季度和今年以来业绩表现
• 表39：股票型ETF基金各分类下单季度和今年以来业绩表现
• 表40：2022Q3全市场收益前十ETF基金
• 表41：ETF全市场规模排名前20的公司
• 表42：各类商品型基金三季度业绩与产品数量
• 表43：商品型基金市场参与公司
• 表44：QDII基金三季度表现
• 表45：QDII基金2022年Q3规模增长TOP10
• 表46：QDII基金2022年Q3回报率TOP10
• 表47：2022年Q3各类量化型基金规模及季度变动
• 表48：2022年Q3主动型量化型基金规模排名前10
• 表49：基金公司管理主动量化型基金规模排名前10
• 表50：宽基类主动型基金跟踪指数情况
• 表51：2022年Q3跟踪中证500的宽基类主动型基金超额收益排名前10
• 表52：2022年Q3跟踪沪深300的宽基类主动型基金超额收益排名前10
• 表53：2022年Q3跟踪其他指数的宽基类主动型基金超额收益排名前10
• 表54：2022年Q3行业主题类主动型基金超额收益排名前10
• 表55：2022年Q3smart beta类主动型基金超额收益排名前10
• 表56：2022年Q3各类指增型基金规模、数量变化
• 表57：2022年Q3各类指增型基金规模排名位列前位基金
• 表58：基金公司管理指增型基金规模排名前10
• 表59：宽基类指增型基金跟踪指数情况
• 表60：2022年Q3跟踪中证500的宽基类指增型基金超额收益排名前10
• 表61：2022年Q3跟踪沪深300的宽基类指增型基金超额收益排名前10
• 表62：2022年Q3跟踪其他指数的宽基类指增型基金超额收益排名前10
• 表63：2022年Q3行业主题类指增型基金超额收益排名前10
• 表64：2022年Q3smart beta类指增型基金超额收益排名前10
• 表65：2022年Q3对冲型量化基金规模排名前10
• 表66：基金公司管理对冲型基金规模排名前5
• 表67：2022年Q3对冲型基金绝对收益率排名前10
• 表68：2022年Q3主动量化基金新成立情况
• 表69：2022年Q3指增基金新成立情况
• 表70：REITs基金今年以来涨跌幅
• 表71：2022年Q3新发REITs基金情况
• 表72：2022年三季报REITs基金的前景展望