20251118-通惠期货-聚酯链日报_成本支撑博弈需求疲弱_聚酯产品库存分化_9页_2mb

市场概况：11月17日，PX和PTA主力合约小幅下跌，PX收6796元/吨（跌0.15%），PTA收4692元/吨（跌0.17%），基差均为负值，显示现货与期货价差不利。基本面显示，成本端支撑来自原油，但需求疲软对价格形成压制。

关键因素：

• 供应端：PTA短期供应压力缓解，由于新产能延期和检修预期；PX需求或因PTA开机率下调而减少。
• 需求端：聚酯开工率维持高位但终端订单季节性走弱，轻纺城成交量下降，库存压力向上传导，需求韧性不足。
• 库存情况：PTA库存居低位（3.5天），但年末或温和累积；聚酯产品库存分化，短纤高于均值，长丝低于均值，短期博弈主导价格走势。

整体展望：价格可能维持震荡或偏弱，需关注供应变动和需求传导情况。