20240313-中邮证券-智洋创新-688191.SH-23年业绩高增_设备更新_政策有望带来订单增长_5页_583kb

智洋创新公司点评报告

公司速评

• 投资评级：买入 | 维持
• 股票代码：688191
• 2023年业绩：营收79亿-81亿元，同比增长1767%-2067%；归母净利润0.31亿-0.43亿元，同比增长4289%-5361%；扣非归母净利润0.23亿-0.26亿元，同比增长34340%-40123%
• 毛利率：较上期显著增长
• 最新股价：15.73元

核心业务亮点

1. 政企合作深化

   • 华为昇腾万里合作伙伴（优选级）
   • 电力领域AI解决方案、昇腾加速模块落地

2. 重点行业布局

   • 水利信息化：“四预”数字孪生系统、滨州项目成果获水利部推广
   • 轨道交通：智能运维系统（线路安全、站所智能运维、货物装载监测等）

政策利好

• 中央《行动方案》明确设备更新、以旧换新
• 公司业务涵盖电力/水利/轨交等重点行业（工业/农业/交通/教育/文旅/医疗）

关键业务数据

• 水利+轨交领域：2023年收入超2亿元，同比增长1200%
• 盈利预测：2023-2025年EPS 0.28/0.50/0.77元
• 估值表现
  • 当前PE 3.22x
  • PB 2.32x
  • EV/EBITDA 18.4x

风险提示

• 技术开发节奏不及预期
• 竞争格局变化
• 政策/落地进度不确定性

走势表现

2023-03 2023-05 2023-08 2023-10 2023-12 2024-03
 31%  -34%   -25%   -16%     -7%      2%

研究员信息

• 孙业亮 (S1340522110002)
• 丁子惠 (S1340523070003)

注：本报告基于中邮证券研究所，具体财务数据及预测取自公司公告及券商研报，建议投资者详读完整免责条款。

注：以上内容仅基于原文提取整理，分析结论仅供参考，不构成投资建议，投资决策需独立判断。