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国泰君安期货商品研究晨报总结（2023年10月23日）

黄金

• 观点：短期受巴以冲突避险情绪支撑，金价强势上行，但长债利率突破前高显示长期美联储政策压力更显著。
• 策略：持有者逢低买入，但避免在高点追多；预计顶部调整临近。
• 趋势强度：1（偏强）

白银

• 观点：企稳回升，与黄金共涨，主要系避险情绪提升。
• 策略：建议跟踪短期避险方向。

铜

• 观点：库存减少限制价格回落，美元强势压价，但国内精废价差扩大显示供需重构现象。
• 策略：短期逢低补库，警惕进口压力。
• 趋势强度：0（中性）

铝

• 观点：冶炼厂累库过快且下游开工低迷，但现阶段底部支撑未破。
• 策略：慎入空头，等待反弹。
• 趋势强度：0（中性）

锌、铅

• 锌：供应过剩压制价格，短期将在高位震荡。趋势强度：-1
• 铅：短期偏多，下方成本支撑强，部分市场出现过剩，用于修复产能。
• 趋势强度：1（偏强）

镍、不锈钢

• 镍：供应端及宏观双重压力下，镍价承压。趋势强度：0
• 不锈钢：需求疲软、累库下仍有压制。趋势强度：0

锡、工业硅

• 锡：供需平衡一般，价格反弹不稳，有进一步等待修复的需求基础。
• 趋势强度：0
• 工业硅：下方枯水期成本支撑尚可，上行仍受制于非标库存交割及工业硅库存压力。
• 趋势强度：-1（偏弱）

碳酸锂

• 短期偏弱运行，供过于求、成本支撑弱化，叠加外部利空消息扰动，建议暂停多单。
• 趋势强度：-1（偏弱）

其他金属简述

• 氧化铝：山东减产提振市场价格重心上移，维持偏多情绪。
• 趋势强度：0