20240107-德邦证券-食品饮料行业周报_春节旺季氛围渐浓_头部酒企反馈稳健_16页_1mb

投资总结：食品饮料行业周报

白酒

春节备货进入高峰期，白酒板块表现疲软，但头部酒企如西凤酒同比增长23%。建议关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、珍酒李渡、迎驾贡酒等龙头，优先考虑估值低位的alpha机会。

啤酒

啤酒行业premium化趋势持续，销量回升带动利润改善。澳洲大麦关税终止缓解成本压力，行业吨价有望稳健增长。推荐关注具备基本面支撑的优质啤酒龙头。

软饮料

消费场景恢复刺激需求，包材成本下降提供业绩弹性。龙头如农夫山泉和东鹏饮料表现强劲。建议重点监控这些公司，关注产品迭代和全国化进展。

调味品

行业复苏正在推进，B端和C端需求逐步恢复。重点关注中炬高新（管理改善）、千禾味业（零添加赛道）、天味食品（渠道扩张），预计2024年收入和利润有边际改善潜力。

乳制品

消费场景持续恢复，中长期高端化和多元化趋势不变。奶酪和低温乳制品是增长亮点。推荐妙可在多、新乳业、燕塘乳业，关注新品类渗透。

速冻食品

行业高景气延续，餐饮端需求修复加速。B端公司收入有望提升，关注整体B端需求弹性释放。