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格林大华期货橡胶早报总结（20220113）

核心内容概述

本报告对2022年1月13日橡胶市场的走势进行了分析，主要围绕供应、需求、库存及价格走势展开。报告指出，当前橡胶市场处于短期震荡阶段，中长期走势仍需关注多种因素的变化。

主要观点

• 市场走势：胶价在短期可能维持区间震荡，主要受到供应端和需求端的共同影响。
• 供应端：泰国产出趋势性增加，但船期问题依然存在，导致到港量难以大幅上升。国内全面停割，越南也将在1月中旬减产并停割，短期原料供应偏紧。
• 库存情况：青岛地区库存持续去库，但深色胶库存将因浅色胶金库结束而开始累库，整体库存可能再次扩大。
• 需求端：下游轮胎开工率趋势性下行，春节前备货阶段因出货缓慢导致库存偏高，部分工厂或将控制排产，进一步拖累开工率。
• 价格影响：原料胶水价格因局部降雨、假期、疫情及前期空单采购而小幅上涨，但后期难以持续，预计原料价格将趋于平稳。

关键信息

利多因素

• 原料供应：国内全面停割，越南1月中旬减产月底停割，泰国产出趋势性增加，但短期内到港量不会大幅上升。
• 库存去化：青岛地区库存持续去库，短期到港不会大幅增加，对胶价形成支撑。
• 价格波动：近两日原料胶水价格小幅上涨，但预计后期难以持续。

利空因素

• 供应增加：泰国加工厂生产积极性较高，原料采购偏积极，天胶产量有趋势性增量。
• 需求疲软：轮胎开工率持续走低，部分工厂可能因库存高企而控制排产。
• 采购不及预期：1月第一周轮胎厂对天胶采购量低于预期，显示需求端压力。

操作建议

• 短期内以波段操作为主，关注市场波动机会。

风险因素

• 政策与地缘政治：中美局势变化可能影响市场情绪和贸易政策。
• 疫情蔓延：海外疫情发展可能对橡胶产业链造成冲击。
• 下游需求变化：轮胎开工率和终端需求的变化将直接影响橡胶价格。
• 天气情况：国内外主产区天气变化可能影响原料产出和到港量。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告观点仅代表分析师个人意见，不保证其准确性、完整性或时效性。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607