20230913-紫金天风-玉米周报_青黄不接_高位震荡_30页_2mb

报告分析焦点在于玉米市场的供需动态和价格走势。核心观点为中性：上周，俄土黑海港口协议讨论效果甚微，巴西二茬玉米收获预计在10月初大量到港，可能缓解国内玉米青黄不接问题，但美国干旱加剧玉米产量下滑。国内供给方面，产区旧作余粮减少，新作玉米上市推迟，供应偏紧。需求端，生猪和禽肉消费疲软，深加工需求略有回落，但“金九银十”消费刺激或有改善。综合来看，预计玉米2311合约在2610-2703区间震荡运行。

关键因素包括：全球天气影响（美干旱导致玉米优良率下降），替代品小麦价格上行支撑玉米，但猪价下跌增加压力；国内港口库存减少，进口玉米成本优势提高；总体供给偏多需求疲软，短期价格高位震荡为主。