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报告摘要

格林大华期货研究院期市早班车总结

核心内容概览

格林大华期货研究院于2026年6月29日发布《期市早班车》，对当日农产品期货市场进行了分析与展望。报告重点涵盖植物油、豆粕与菜粕等品种的市场动态，并提供了相关数据与投资建议。

植物油板块分析

市场分析

外盘方面：美豆油非商业净多资金仍在减持，多空交织，美豆油短线反弹，但长线仍有压力。美伊协议达成令国际油价承压，但超级厄尔诺尼诺已形成，天气预期强于宏观，马棕榈油高位震荡等待方向选择。
国内方面：植物油板块技术面有向上基础，但资金变动快速，波动剧烈，交易难度加大。

现货价格与基差

豆油：张家港现货均价8740元/吨，环比0元/吨；基差299元/吨，环比下跌20元/吨。
棕榈油：广东现货均价9190元/吨，环比上涨130元/吨；基差-125元/吨，环比下跌25元/吨。
菜油：江苏四级菜油现货价格10060元/吨，环比上涨110元/吨；基差400元/吨，环比下跌3元/吨。

库存情况

国内三大食用油库存：截至第26周，总量为225.71万吨，环比增加2.54%，同比下降0.50%。
豆油库存：117.47万吨，环比增加2.91%，同比增加19.15%。
棕榈油库存：66.39万吨，环比下降2.37%，同比增加66.77%。
菜油库存：41.85万吨，环比增加10.25%，同比下降52.69%。

油粕比

截至6月26日，主力豆油与豆粕合约油粕比为2.84。

核心观点

国际油价承压，美元指数上行压力明显，大宗商品整体承压。
农产品板块防御性强，抗跌性较好，但资金进出快，波动大。
建议日内交易，可参考15到30分钟线作为指标，中长期偏空，等待反弹后寻找新卖点。

豆粕与菜粕板块分析

市场分析

外盘方面：中美农产品谈判及美豆主产区高温天气推动美豆期价反弹。
国内方面：豆粕与菜粕延续反弹，但情绪面与现货供应博弈明显。

现货价格与基差

豆粕：现货报价2874元/吨，环比上涨23元/吨；基差报价2847元/吨，环比上涨38元/吨。
菜粕：现货报价2270元/吨，环比上涨19元/吨；基差2265元/吨，环比上涨42元/吨。
主力合约基差：豆粕主力合约基差-154元/吨，环比上涨24元/吨；菜粕主力合约基差-65元/吨，环比下跌19元/吨。

榨利与成本

美豆榨利：7月盘面榨利-322元/吨，现货榨利-400元/吨。
巴西豆榨利：7月盘面榨利-134元/吨，现货榨利-212元/吨。
大豆到港成本：美湾7月船期到港成本张家港4095元/吨，巴西7月船期成本张家港3939元/吨。
CNF报价：美湾524美元/吨，巴西503美元/吨，加拿大575美元/吨。
油菜籽到港成本：广州港7月船期成本4996元/吨。

库存情况

进口大豆库存：截至第25周末，总量771.88万吨，环比增加23.31万吨，五周平均721.18万吨。
进口油菜籽库存：61.20万吨，环比增加7.40万吨，五周平均49.36万吨。
豆粕库存：74.94万吨，环比增加12.54%。
菜粕库存：进口压榨菜粕库存2.78万吨，环比增加73.75%。

核心观点

国内豆粕与菜粕维持低位震荡，市场情绪与供需博弈明显。
建议日内交易，避免过度追涨或杀跌。

重要事项声明

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