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商品期货早班车分析总结

日期： 2024年11月13日星期三

市场整体观察

美联储官员言论暗示通胀路径可能延长，叠加美元指数走强，对大宗商品市场构成压力。国内商品需求面虽存在分化，但政策和局部供需变化亦对部分品种形成支撑。

贵金属

• 黄金： 当日伦敦金价格大幅下跌8%，收于2597美元/盎司，白银涨1.1%收3067美元/盎司。印度精炼金进口数据下调，铂库存处于高位，供需面承压。
• 操作： 建议短期反弹位部分止盈空单，但仍需关注经济超预期风险。

基本金属

• 铜： 铜价持续下行，受美元强势和风险偏好下滑影响，供应偏紧格局持续，但国内库存去化支撑短期价格。
• 氧化铝： 氧化铝内外价差扩大，供应端扰动减少，需求存弱现实基差。
• 锌： 存在进口窗口即将开启可能，供应偏紧短期延续，但价格高位，建议观望。
• 铅锡： 铅价短期或震荡，关键在于再生铅复产节点；锡价承压于宏观风险。

黑色金属

• 螺纹钢/铁矿石： 库存出现矛盾，钢厂利润收缩令铁水可能阶段性见顶，进口依赖或缓解。
• 焦煤： 发现货市场报价回升，但利润压力下供应暂难缓解。

农产品

大豆、玉米、豆粕、油脂市场运行承压于宏观及天气因素；国内种植政策和进口依赖是核心变量。短期供需格局变化导致价格区间波动。

能源化工与化工品种

• 原油： 趋势上看空，美元走强和供需宽松是主因，关注中东地缘风险催化。
• PTA、PP、MEG： 短期维持震荡，但长期随产能投产存在格局转换。
• 苯乙烯、LLDPE： 持续关注新增产能投放和进口窗口变化，预期中期供需利空逐渐显现。

航运

欧线集运维持震荡，因部分船公司计划持续涨价且中东局势仍存不确定性。

谨慎提示

本文仅供专业投资者从事期货交易参考，不构成投资建议，需自行判断与决策。市场风险不容忽视，投资者应谨慎。