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报告摘要

每日晨报总结 - 2024年7月3日

核心内容

今日晨报聚焦于电动两轮车行业及全球主要指数与商品价格，并提供了交银国际的最新研究报告和评级信息。主要内容包括行业整合趋势、海外增长潜力、主要市场数据、个股评级及公司表现等。

电动两轮车行业分析

行业趋势

行业整合：国家加大行业监管力度，密集出台规范政策，推动不合规车辆淘汰，行业正经历整合。
强者恒强：行业整合加速“马太效应”，强者更受益于需求增长，具备Alpha机会。

机会分析

中国市场：三大驱动力推动销量增长：
1. 新国标置换需求未完全释放，多地延长过渡期。
2. 以旧换新政策利好，预计行业将迎来政策支持。
3. 城市拥堵加剧，电动两轮车作为四轮车的补充需求增长，商用需求（如共享单车、外卖、快递）持续增加。
海外增长：全球电动两轮车需求增长潜力大，预计2023-2027年复合年增长率达25.6%。中国车企在出口方面具有供应链与成本优势，预计出口销量复合年增长率达11.5%。

个股推荐

雅迪（1585 HK）：买入
九号（689009 CH）：买入
绿源（2451 HK）：中性

全球主要指数表现

指数	收盘价	升跌%	年初至今升跌%
恒指	17,769	0.31	6.79
国指	6,375	0.68	10.51
上A	3,142	0.08	0.73
上B	230	-0.51	-0.80
深A	1,705	0.00	-11.31
深B	1,129	0.00	4.48
道指	39,332	0.41	4.36
标普500	5,509	0.62	15.50
纳指	18,029	0.84	20.10
英国富时100	8,121	-0.56	5.02
法国CAC	7,538	-0.30	-0.06
德国DAX	18,164	-0.69	8.43

主要商品及外汇价格

商品	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	86.62	-2.60	12.38
期金	2,327.60	2.95	12.86
期银	29.25	14.02	22.93
期铜	9,517.00	6.69	12.28
日圆	161.45	-6.11	-12.68
英镑	1.27	0.87	-0.56
欧元	1.07	-0.21	-2.75

交银国际研究报告重点

深度报告

6月12日：乘势待时，布局顺周期。
6月7日：
- 消费行业：2024下半年展望，消费有望持续复苏，以配对交易超配赢家。
- 汽车行业：比亚迪挤压合资份额；特斯拉FSD加速智驾落地。
- 新能源行业：电改预期+分红增长利好运营商；静待光伏主材见底。
6月6日：互联网行业：看好盈利能力升级带来的估值修复机会。
6月5日：房地产行业：在不确定性中寻找机遇；医药行业：把握反弹确定性强、弹性大的个股机会。
6月4日：金融行业：把握高股息主线，推荐保险板块。

每日报告

7月2日：
- 龙源电力（916 HK）：开展收购母公司新能源资产，应支持估值提升，评级：买入。
- 互联网行业月报：行业估值回调，业绩/回购支撑股价。
- 吉利汽车（175 HK）：1季度业绩符合预期，下半年电动化再提速。
- 信义光能（968 HK）：光伏玻璃供过于求加剧，维持中性。
6月27日：网易（NTES US）：新游定档增强业绩增长确定性。
6月26日：东方甄选（1797 HK）：自营建设具长期潜力，短期盈利不确定性，首予中性。
6月25日：信达生物（1801 HK）：玛仕度肽48周减重/肝脂肪降低效果优异，重申买入。
6月24日：科技行业：华为开发者大会，鸿蒙NEXT与盘古大模型5.0引领国产AI创新。
6月21日：银行业：日本农林中央金库引发资产负债错配问题关注。
6月21日：领展房托（823 HK）：租金回报具吸引力，维持买入。
6月20日：乘联会预测6月新能源乘用车零售86.0万辆，环比改善；互联网行业618大促带动用户回流。
6月18日：哔哩哔哩（BILI US）：《三国:谋定天下》流水超预期，关注长线运营潜力。
6月17日：信达生物（1801 HK）：早期数据密集公布，下一代肿瘤治疗矩阵雏形初显，重申买入；互联网行业5月电商数据向好。
6月14日：华润电力（836 HK）：装机组合对利用率变化有韧性，盈利成长性清晰。
6月13日：京能清洁能源（579 HK）：2025年盈利重回增长趋势，股息率子行业最高；大唐新能源（1798 HK）：下调评级至中性。